20220913-东吴证券-每日一基_嘉实企业变革_高夏普低回撤_行业均衡_成长轮动_注重估值_13页_786kb

每日一基：嘉实企业变革（001036.OF）总结

核心内容概述

嘉实企业变革（001036.OF）是一只由权益型基金经理谢泽林管理的公募基金，具有高夏普率、低回撤、行业均衡配置、成长轮动等特点。该基金注重估值保护，同时兼顾高成长性，展现出稳健的投资风格和良好的长期收益表现。

主要观点

• 投资风格：以成长股为主，同时在TMT、中游制造和消费板块有重点配置。
• 收益表现：基金长期收益显著优于同类指数，夏普率和收益率均表现优异。
• 风险控制：净值稳步上升，最大回撤相对可控，注重低估值、高成长的股票选择。
• 基金经理能力：具备较强的选股能力和交易能力，换手率较高，显示其积极的市场操作风格。

关键信息

基金经理信息

• 姓名：谢泽林
• 从业年限：14年
• 公募基金管理经验：超7年
• 管理规模：约4.39亿元
• 教育背景：清华大学经济学硕士

投资策略与风格

• 行业配置：板块配置均衡，重点布局TMT、中游制造和消费板块。
• 成长轮动：基金风格以成长股为主，大小盘灵活轮动。
• 估值保护：注重低估值、高成长的股票，降低投资风险。

基金表现

• 近期表现：近一年收益率同类前25%，但存在一定的回撤。
• 长期收益：最近三年年化收益率22.0%，远超沪深300（3.7%）和中证500（9.9%）。
• 夏普率：最近三年夏普率0.84，显示风险调整后的收益表现良好。
• 最大回撤：最近三年最大回撤为-33.9%，低于沪深300（-34.8%）和中证500（-40.1%）。

仓位配置

• 股票占比：近期稳定在90%以上，显示出基金对股票市场的积极配置。
• 债券占比：占比约10%，用于增强收益，控制风险。
• 其他资产：占比约1%左右，配置较为分散。

重仓股情况

• 持仓集中度：前十大重仓股占比约50%，留存率持续超过80%。
• 重仓股变化：主要集中在迈瑞医疗、国瓷材料、华测检测、中科创达、广联达、圣邦股份等个股，部分股票如圆通速递、韵达股份等在不同季度有所调整。

情境分析

• 净值与回撤：净值稳步上升，今年以来最大回撤为34%。
• 情景表现：穿越牛熊周期，正超额收益明显。

产品端分析

• 基金规模：较为稳定，维持在4亿元左右。
• 投资者结构：长期以个人投资者为主。
• 买入持有收益：持有三年平均收益近47.4%，显示基金具备较好的长期投资价值。

风险提示

• 市场风险：未来市场可能发生重大变化，基金表现可能受到影响。
• 模型假设风险：持仓分析基于基金季报数据，实际持仓可能有所变动。
• 投资风险：本报告不构成任何投资建议，投资者需谨慎决策。

投资建议

• 投资评级标准：东吴证券对个股和行业进行评级，提供买入、增持、中性、减持、卖出等建议。
• 建议关注领域：看好快递、医疗器械、新材料等领域，认为其具有阿尔法机会。

总结

嘉实企业变革（001036.OF）是一只具有成长轮动特点、注重估值保护的基金，由经验丰富的基金经理谢泽林管理，长期收益表现优于市场平均水平。基金在TMT、中游制造和消费板块有重点配置，持仓较为集中，且具备良好的风险控制能力。投资者应关注市场变化和模型假设风险，理性决策。