20230221-东吴证券-每日一基_大成高新技术产业A——_穿越牛熊_高夏普低回撤_板块轮动_选股交易突出_中小盘成长__13页_801kb

每日一基：大成高新技术产业A（000628.OF）总结

核心内容

大成高新技术产业A（000628.OF）是一只由基金经理刘旭管理的权益型基金，具有穿越牛熊、高夏普率、低回撤、板块轮动能力强、选股交易突出等特点。基金规模稳定，长期持有性价比高，且在多个时间段内表现优异，尤其在三年持有期中实现了100%的正收益。

主要观点

• 投资风格：以价值投资和长期主义为核心，注重企业的长期价值中枢，偏好高盈利、高动量、中小市值的股票。
• 选股策略：通过5个维度进行选股，注重行业轮动，近年来重心逐渐向中游制造和TMT板块转移。
• 产品表现：在近三年内，年化收益率达23.9%，夏普率1.18，表现优于沪深300和中证500指数。近三个月收益率同类前1/3。
• 资产配置：仓位灵活，股票占比长期维持在80%以上，同时配置港股，持仓集中度稳定，重仓股留存率较高。
• 基金经理背景：刘旭拥有12年证券从业经验，7年公募基金管理经验，管理规模达95.70亿元，具备丰富的投资经验和专业能力。

关键信息

基金经理信息

• 姓名：刘旭
• 从业年限：12年
• 管理经验：7年
• 管理规模：95.70亿元
• 教育背景：厦门大学管理学硕士

管理产品

产品表现

• 短期收益：近三个月收益率8.08%，同类排名前1/3。
• 长期收益：近三年年化收益率23.9%，夏普率1.18；五年年化收益率20.0%，夏普率0.98。
• 净值与回撤：净值大幅提升，回撤控制优秀，最大回撤-25.5%。
• 买入持有分析：持有三年正收益比例100%，持有两年正收益比例99.59%，持有一年正收益比例79.59%。

资产配置

• 仓位配置：股票占比长期维持在80%以上，债券占比极少，其他资产占比适中。
• 重仓股：前十大重仓股占比58.3%，持仓集中，且引入港股如中海远控。
• 行业配置：重点配置中游制造和TMT板块，持续下调食品饮料仓位，加仓机械设备，最新一期看好通信行业。

投资能力

• 选股能力：持续提升至80%分位。
• 择时能力：平均位于27%分位，较为淡化择时。
• 交易能力：平均位于76%分位，近期有所上升。
• 换手率：近期位于40%分位，换手率偏低，偏向长期持有。

风险提示

• 未来变化风险：市场可能发生重大变化，历史表现不预示未来结果。
• 模型假设风险：持仓分析基于基金季报，实际持仓可能发生变化。
• 投资风险：本报告不构成投资意见，仅作研究参考。

结论

大成高新技术产业A（000628.OF）在长期持有方面表现出色，具备穿越牛熊的能力，回撤控制良好，且在中游制造和TMT板块配置上表现突出。基金经理刘旭具备丰富的投资经验，其投资风格偏向价值投资和长期主义，选股策略注重企业长期价值和行业轮动，整体风险收益比较高，适合长期投资者持有。