20240901-上海证券-食品饮料行业周报_顺势而为_优选个股_25页_1mb

食品饮料行业周报摘要（20240826-20240901）

1. 行业概况

本周，食品饮料板块整体表现强劲，SW食品饮料指数上涨16.2%，相对沪深300跑赢17.9个百分点。全周申万一级行业中，食品饮料排名第19位。从子行业看，预加工食品、调味发酵品Ⅲ、其他酒类表现尤为亮眼，涨幅分别达64.1%、50.2%和43.3%。

2. 关键企业数据亮点

白酒板块：

• 五粮液（+1130%净利润）：产品结构持续优化，高端品牌增长迅猛。
• 泸州老窖（双位数增长）：中高档产品占比提升，毛利率稳步增长。
• 古井贡酒、汾酒、衡水老白干、洋河股份、酒鬼酒：多数企业业绩亮眼，部分出现阶段性下滑。

休闲零食：

• 洽洽食品：毛利率同比提升，品类突破带动增长。

啤酒：

• 青岛啤酒：创新营销与数字化转型，产品结构优化。

软饮：

• 东鹏饮料：新品与全国化布局成效显著。

调味品：

• 海天味业：成本压力缓解，利润增长修复。

速冻食品：

• 千味央厨、安井食品：BC端兼顾，预制菜增长可期。

冷冻烘焙：

• 立高食品：奶油业务增长显著，渠道多元化趋势明显。

3. 投资建议

• 白酒：关注刚需需求与行业结构性机会，重点推荐泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
• 啤酒：择优推荐青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等。
• 软饮预调：建议关注东鹏饮料、百润股份等。
• 调味品：海天味业、中炬高新、千禾味业值得关注。
• 速冻食品：安井食品、千味央厨获好评。
• 冷冻烘焙：立高食品与南侨食品入选亮点企业。
• 休闲零食：盐津铺子、洽洽食品、甘源食品具备投资价值。

4. 风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 食品安全问题；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格波动及消费提价不及预期。

5. 市场表现与展望

尽管部分个股呈下滑趋势，但行业整体增长动能强劲，主要由于消费场景恢复、产品结构优化及渠道创新。预计随着中秋国庆等旺季到来，板块仍有结构性机会，建议投资者顺势而为，优选细分龙头。