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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容

本周纸浆期货价格呈现震荡走势，主力合约周五收盘价为6360元/吨，较上周小幅上涨28元/吨。周内最高价格在周二达到6470元/吨，随后有所回落。截至8月13日，纸浆期货仓单为17.42万吨，厂单为1万吨。

供应情况

• 中国进口量：2021年7月中国纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比减少11.23%。
• 物流影响：加拿大西部极端炎热天气导致物流受限，预计三季度初Canfer公司出运量将减少，损失漂针浆3万吨、化机浆1.2万吨。
• 国内新增产能：7月国内生活用纸新增产能16.7万吨/年，主要来自中顺湖北（5.5万吨）、金红叶南通（3万吨）、圣大纸业（2.5万吨）、乔宏纸业（2万吨）、中南纸业（2万吨）、南恩糖纸（1.7万吨）。

需求与库存

• 生活用纸：部分纸企提价意愿较强，但下游需求跟进一般。
• 白卡纸：市场渠道库存消化缓慢，原料成本面对市场提振有限，短期运行承压。
• 铜版纸：市场横盘运行，上游库存压力仍存，需求面未见明显利好。
• 双胶纸：市场微幅震荡，局部发运受限，市场观望气氛愈浓。
• 港口库存：截至8月13日，常熟、青岛等港口库存上涨，主要受天气及疫情运输影响，预计随着疫情控制，库存将逐步下降，但目前仍处于高位。

价格与持仓分析

• 期货价格：SP2108合约本周上涨98元/吨，周环比上涨1.53%；SP2109合约上涨20元/吨，周环比上涨0.32%；SP2110合约上涨34元/吨，周环比上涨0.54%。
• 基差：山东银星现货价格为6350元/吨，与SP2109合约的基差为-10元/吨，周环比下降116.67%。
• 持仓变化：SP2109合约持仓减少16935手，周环比下降15.05%。
• 期货仓单：截至8月13日，纸浆期货仓单为174221吨，周环比增加4.79%。

市场价格与价差

• 针叶浆：山东银星价格为6350元/吨，周环比下降0.78%；其他品牌价格波动较小。
• 阔叶浆：山东市场各品牌价格有所下降，周环比变动在-1.04%至-2.08%之间。
• 价差情况：针叶浆与阔叶浆价差、内外价差等均出现小幅波动，市场整体呈现震荡态势。

月间价差

• SP2108-SP2109：价差为138元/吨，周环比上涨130%。
• SP2109-SP2110：价差为78元/吨，周环比下降15.22%。
• SP2110-SP2111：价差为78元/吨，周环比下降14%。
• SP2111-SP2112：价差为78元/吨，周环比下降14%。

进口价格与消费数据

• 进口针叶浆：智利银星CFR价格为860美元/吨，俄罗斯乌针CFR价格为860美元/吨，加拿大北木CFR价格为890美元/吨。
• 进口阔叶浆：俄罗斯布阔CFR价格为660美元/吨，智利明星CFR价格为670美元/吨，巴西鹦鹉CFR价格为780美元/吨。
• 本色浆：智利金星CFR价格为770美元/吨。
• 国内消费：木浆生活用纸月度实际消费量数据表明市场整体需求维持稳定，但部分区域存在库存压力。

市场趋势与操作建议

• 短期趋势：纸浆市场供应面未见明显变化，需求面维持基本面逻辑，预计短期高位浆价放量有限，价格区间震荡整理。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，价格区间预计在6200-6600元/吨之间。

其他相关数据

• 全球发运量与库存天数：全球纸浆发运量及库存天数数据表明市场供需基本平衡，但局部地区库存较高。
• 国内港口库存：常熟、青岛等港口库存上涨，欧洲港口库存也有所波动。
• 国内纸浆供需平衡表：显示国内纸浆供需关系基本稳定，但存在区域差异。

南华期货信息

• 公司简介：南华期货股份有限公司是首家A股上市的期货公司，股票代码为603093。
• 联系方式：客服热线4008888910，地址位于上海市浦东嘉里城办公楼8楼，庚曦文为联系人。
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