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格林大华期货纸浆早报总结（20210816）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，分析了2021年8月16日前后的市场供需状况、价格走势及操作建议，同时列出了影响纸浆价格的利多、利空因素以及潜在风险。

主要观点

• 纸浆市场短期内缺乏明确方向指引，预计价格将维持区间震荡。
• 7月纸浆进口量环比下降10.39%，同比减少11.23%，显示供应有所收紧。
• 下游成品纸开工率和产量整体下降，但生活用纸产量略有回升。
• 港口库存增加，表明市场供应压力有所显现，但进口价格基本稳定，对价格形成支撑。

关键信息

供需情况

• 进口量：2021年7月中国纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比减少11.23%。
• 港口库存：截至8月12日，国内主要港口（青岛港、常熟港、天津港、高栏港、保定港）总库存为195.9万吨，环比增加11.2万吨。
• 下游开工情况：
  • 双胶纸开工率60.82%，环比下降2.05%；
  • 铜版纸开工率68.15%，环比下降2.4%；
  • 生活用纸开工率45.3%，环比上升0.16%。
• 产量情况：
  • 双胶纸产量15.63万吨，环比下降3.28%；
  • 铜版纸产量9.45万吨，环比下降4.25%；
  • 生活用纸产量16.1万吨，环比上升0.35%。

操作建议

• 建议投资者在主力合约上采取短线交易策略，关注6200-6500元/吨的价格区间。
• 建议轻仓操作，尝试高抛低吸策略，以应对市场震荡。

利多因素

• 进口量减少，供应略偏紧，对纸浆价格形成一定支撑。
• 上周银星国际报价860美元/吨，与前一周持平，进口成本基本稳定。

利空因素

• 港口库存环比增加，显示市场供应压力有所显现。
• 下游成品纸开工率和产量普遍下降，尤其是铜版纸和双胶纸，对需求端形成压制。
• 生活用纸企业库存天数环比下降，显示其库存管理有所改善，但整体需求仍偏弱。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流向。
• 国内疫情发展：疫情可能进一步影响下游纸企开工率和需求。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化可能间接影响纸浆成本。
• 下游纸企开工情况：若开工率持续低迷，将对纸浆需求造成压力。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响期货合约的流动性及价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告中的观点和建议可能发生变化，不构成任何投资建议或交易依据。
• 投资者应自行判断并承担投资风险，公司不承担由此产生的任何责任。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283