> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年5月19日总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年5月19日贵金属市场的整体情况，包括黄金和白银的行情分析、基本面数据、持仓变化、价差结构及市场预期等内容。整体市场在特朗普推迟攻击伊朗、美元指数回落等事件影响下呈现震荡走势。 --- ## 黄金市场分析 ### 基本面数据 - **事件影响**：特朗普宣布推迟攻击伊朗，美元冲高回落，金价止跌。 - **市场表现**： - COMEX黄金期货上涨0.20%，报4570.80美元/盎司。 - 沪金下跌1.49%，报999.2元/克。 - **价差结构**： - 黄金期货1004.38，现货1003，基差-1.38，现货贴水期货。 - 沪金价差结构中，近月价差为-3.59，实物套利为-2.50。 - **持仓数据**： - 沪金期货仓单110673千克，不变。 - 主力净持仓多，主力多增。 - **市场逻辑**： - 全球动荡，中东停火对金价形成支撑。 - 加息预期升温，风险偏好降温，金价震荡走弱。 - **风险点**： - 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属市场。 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 白银市场分析 ### 基本面数据 - **市场表现**： - COMEX白银期货上涨0.74%，报78.12美元/盎司。 - 沪银下跌8.33%，报18576元/千克。 - **价差结构**： - 白银期货19199，现货19218，基差+19，现货升水期货。 - 沪银价差结构中，近月价差为-2073.90，实物套利为-2073.90。 - **持仓数据**： - 沪银期货仓单898147千克，增加21151千克。 - 主力净持仓多，主力多增。 - **市场逻辑**： - 美伊冲突持续升级，油价高涨，银价跟随金价回吐涨幅。 - 中期选举来临，宏观支撑仍存。 - **风险点**： - 油价上涨可能促使资金撤离贵金属市场。 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 今日关注事项 | 时间 | 事件说明 | |------------|----------| | 07:30 | 澳洲联储经济事务助理主席Sarah Hunter出席彭博投资经理人论坛 | | 07:50 | 日本一季度GDP初值 | | 09:30 | 澳洲联储发布会议纪要 | | 14:00 | 英国3月三个月ILO失业率和就业人数 | | 16:10 | 英国央行副行长Sarah Breeden讲话 | | 19:05 | 瑞典央行第一副行长Aino Bunge讲话 | | 20:00 | 美联储理事沃勒参加欧洲央行货币政策论坛 | | 21:55 | 欧洲央行管委Gabriel Makhlouf参加欧洲银行业竞争力炉边闲聊 | | 22:00 | 美国4月成屋签约销售指数 | --- ## 价差与套利分析 ### 黄金价差结构 - **沪金12-6价差**：波动较大，但整体较为平稳。 - **沪金T+D与期货价差**： - AU(T+D)：3.0 - AU6月：0.6 - AU12月：6.92 - **现货内外价差**： - 伦敦金银现货比：67.38 - 上海金银现货比：39.78 ### 白银价差结构 - **沪银12-6价差**：波动极大，处于历史极值状态。 - **沪银T+D与期货价差**： - AG(T+D)：-20 - AG4月：-102 - AG6月：-31 - AG8月：31 - AG12月：31 - **现货内外价差**： - 伦敦银现：80 - 美元指数：103 - 伦敦银现与美元指数比值：0.77 --- ## 市场预期 - **黄金**：今日关注美联储与欧央行官员讲话、英国3个月失业率。 - **白银**：同样关注美联储与欧央行官员讲话、英国3个月失业率。 --- ## 其他重要数据 ### 美债十年期收益率 - **TIPS通胀预期**：2026年5月15日为1040元/千克。 - **10年名义收益率**：2026年5月15日为4.90%。 - **美债10年期TIPS**：2026年5月15日为2.30%。 ### ETF持仓 - **SPDR黄金ETF**：持仓量在2026年5月15日为1040元/千克。 - **白银ETF**：持仓量在2026年5月15日为17500元/千克。 --- ## 风险提示 - **黄金**：油价持续上涨可能对金价形成压力。 - **白银**：同样面临油价上涨带来的资金撤离风险。 - **宏观风险**：特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料及研究，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者应独立判断，谨慎操作。 --- **资料来源**：Wind **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 **电话**：400-600-7111 **E-mail**：dyqh@dyqh.info