> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报总结 —— 2026年6月30日 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年6月30日发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包含基本面、技术面、持仓数据及未来关注点等内容。 ## 主要观点 ### 黄金市场分析 - **基本面**：美伊谈判未定，原油价格上涨，金价回落；美国股市上涨，欧洲股市下跌；美债收益率上升，美元指数下跌，人民币升值。 - **基差**：黄金期货与现货价差为-1.52，现货贴水期货，基差中性。 - **库存**：沪金期货仓单保持不变，偏空。 - **盘面**：20日均线向下，K线位于均线下方，偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓多，但多单减少，偏多。 - **预期**：今日关注中国6月PMI、美国5月职位空缺、欧央行委员讲话。美伊局势担忧升温，美元走弱，金价震荡。 - **利多因素**： - 全球动荡，中东停火 - 影子美联储显著，新主席将上任 - 经济衰退预期升温 - 特朗普关税风波再起 - **利空因素**： - 美伊局势再度升级，油价高涨 - 美联储加息预期升温 - 俄乌和谈预期乐观 - 对等关税失效 - **逻辑**：美伊冲突持续，油价上涨，加息预期升温，金价回吐涨幅；中期选举临近，宏观支撑仍存。 - **风险点**：油价持续上涨，资金撤离贵金属；特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 ### 白银市场分析 - **基本面**：美伊谈判未定，原油上涨，美股科技股反弹，银价小幅回落；美债收益率上升，美元指数下跌，人民币升值。 - **基差**：白银期货与现货价差为-49，现货贴水期货，基差中性。 - **库存**：沪银期货仓单减少，偏多。 - **盘面**：20日均线向下，K线位于均线下方，偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓空，空单减少，偏空。 - **预期**：今日关注中国6月PMI、美国5月职位空缺、欧央行委员讲话。美伊局势担忧升温，美元走弱，银价震荡。 - **利多因素**： - 全球动荡，中东停火 - 影子美联储显著，新主席将上任 - 特朗普关税风波再起 - 光伏、科技板块对银价有支撑 - 现货库存低，供应短缺博弈火热 - **利空因素**： - 美伊局势再度升级，油价高涨 - 美联储加息预期升温 - 风险偏好再度恶化 - 俄乌和谈预期乐观 - **逻辑**：美伊冲突持续，油价上涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅；中期选举临近，宏观支撑仍存。 - **风险点**：油价持续上涨，资金撤离贵金属；特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 ## 关键信息 ### 今日关注数据 - **09:30**：中国6月官方制造业、非制造业、综合PMI；澳洲联储6月货币政策会议纪要 - **14:00**：英国一季度GDP终值 - **15:40**：德国6月失业人数与失业率 - **16:40**：欧洲央行执委Elderson会议 - **18:40**：欧洲央行执委Schnabel会议（Breeden将谈AI） - **20:00**：德国6月CPI初值；欧洲央行执委Cipollone讲话 - **20:30**：加拿大4月GDP - **21:00**：美国4月FHFA房价指数，S&P/CS20座大城市房价指数 - **21:30**：欧洲央行首席经济学家Philip Lane与OpenAI首席分析师Chatterji对话 - **22:00**：美国5月JOLTS职位空缺；6月谘商会消费者信心指数 ### 价格走势 | 品种 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------|------|------|------|------|-----------| | 沪金2608 | 888.72 | 896.92 | 884 | 8.12 | 0.92 | | 沪银2608 | 14272 | 14464 | 14014 | 253 | 1.80 | | COMEX黄金2608 | 4030.5 | 4102.9 | 4012 | -65.80 | -1.61 | | COMEX白银2609 | 58.755 | 59.925 | 57.3884 | -0.919 | -1.54 | | SGE黄金T+D | 887.2 | 894.97 | 882.22 | 9.93 | 1.13 | | SGE白银T+D | 14223 | 14414 | 13986 | 350 | 2.52 | | 伦敦金现 | 4015.9 | 4088.44 | 3999.896 | -72.97 | -1.78 | | 伦敦银现 | 58.243 | 59.476 | 57.3884 | 4.00 | -1.52 | | 美元指数 | 101.1027 | 101.5708 | 101.0441 | -0.10 | -0.10 | ### 价差结构 - **黄金**： - 沪金2608与AU12月价差为6.1元/克，AU6月价差为6.46元/克 - 沪金前二十持仓：多单量增加1.00%，空单量减少1.58%，净持仓增加2.48% - **白银**： - 沪银2608与AG8月价差为49元/千克，AG12月价差为62元/千克 - 沪银前二十持仓：多单量增加1.03%，空单量减少0.03%，净持仓增加5.82% ### 现货内外价差 | 日期 | 现货内外价差 | 实物套利 | |------|--------------|----------| | 2026/6/29 | -1440.23 | 398.55 | | 2026/6/25 | -1357.95 | 433.57 | ### 其他数据 - **COMEX金仓单**：51000000 COMEX金仓单继续减少，但处于高位 - **美债十年期收益率**：上涨0.98基点，报4.3725% ## 总结 整体来看，黄金与白银市场受美伊局势、油价波动、美联储加息预期及风险偏好等因素影响，金价与银价均出现回落。基本面偏空，但部分利多因素仍对市场有所支撑。技术面上，黄金与白银均处于20日均线下方，走势偏空。沪金库存保持不变，沪银库存减少，显示市场供需关系有所变化。主力净持仓方面，黄金偏多，白银偏空。未来需密切关注中国PMI、美国职位空缺及欧央行讲话等关键数据，以判断市场走势。