20171221-渤海证券-研究所晨会_7页_519kb

文档总结

核心内容概览

本文档为渤海证券研究所发布的行业周报及金融工程周报，涵盖新能源汽车、餐饮旅游及场内期权市场三大板块的分析与投资建议，内容包括行业动态、公司新闻、市场表现、投资策略及风险提示。

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新能源汽车行业周报

行业动态

• 第15批免购置税新能源车型目录发布：共163款车型入选，包括江淮iEVA50等。
• 地方政策支持：北京将新能源汽车个人指标有效期延长至一年，海南发布第四批目录，合肥新增出租公交将全部使用新能源汽车。
• 行业规范与政策支持：国家支持新能源汽车持续发展的意愿未变，地方补贴或将退出，但双积分政策的实施有助于建立长效促进机制。

市场表现

• 板块整体表现：本周沪深300下跌0.15%，新能源汽车板块下跌1.47%，跑输大盘1.32个百分点。
• 子行业表现：乘用车下跌1.71%，商用车下跌2.52%，汽车零部件下跌0.71%，汽车经销服务下跌3.35%。
• 个股表现：湖南天雁、钱江摩托、易见股份、中航黑豹、南方轴承涨幅居前；特尔佳、宗申动力、斯太尔、奥联电子、广汇汽车跌幅居前。

投资建议

• 推荐标的：比亚迪（002594）、江淮汽车（600418）、东风汽车（600006）、宇通客车（600066）、金龙汽车（600686）。
• 投资主线：关注新能源乘用车及运营领域，以及智能汽车的“爆款”产品订单和行业重大事件带来的机会。
• 风险提示：政策波动、市场增速低于预期、无人驾驶产品普及低于预期。

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餐饮旅游行业周报

行业动态

• 政策支持：国家旅游局提出援藏旅游计划，未来3年输送2000万人次游客；世界旅游联盟WTA总部落户杭州；京津冀成立旅行社及景区联盟。
• 行业报告发布：中国旅游研究院发布《2017中国冰雪旅游发展报告》；途牛发布《圣诞元旦旅游消费预测》。

公司新闻

• 重要公告：宋城演艺终止非公开发行A股；三湘印象董事长增持股份；丽江旅游对牦牛坪索道进行改扩建。

市场表现

• 板块整体表现：近五个交易日沪深300下跌0.48%，餐饮旅游板块下跌0.83%，跑输市场0.35个百分点。
• 子行业表现：景区下跌0.61%，旅行社下跌1.50%，酒店上涨0.75%，餐饮下跌2.04%。
• 个股表现：*ST东海A、九华旅游、宋城演艺领涨；三湘印象、天目湖、众信旅游领跌。

投资建议

• 推荐标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、峨眉山A（000888）、黄山旅游（600054）。
• 投资主线：关注消费升级下的免税、中端酒店、休闲旅游等细分领域，以及国企改革带来的业绩释放机会。
• 风险提示：突发事件、宏观经济低迷、行业政策变化、国企改革进展不达预期。

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金融工程研究周报

市场表现

• 50ETF波动回落：12月14日至20日，50ETF先抑后扬，期间上涨0.21%。
• 波动率变化：50ETF波动幅度继续回落，上周日均振幅为1.16%，较前周减少0.48个百分点；日内已实现波动率均值为12.07%，较前周减少0.88个百分点。
• 隐含波动率：认购期权加权平均值为13.3%，认沽期权加权平均值为17.3%，二者差值转为负值，为-4.1%。
• 成交量：上周日均成交113.6万张，较前周增加6.0%。

投资策略

• 投资者情绪：总体较为谨慎，隐含波动率差值处于历史中等水平。
• 建议策略：考虑到市场成交活跃度处于低位，建议投资者持有日历价差组合。

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

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研究所联系方式

研究所成员

• 副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖 (+862228451845)
• 副所长：谢富华 (+862228451985)

汽车行业研究小组

• 郑连声 (+862228451904)
• 张冬明 (+862228451857)

其他研究小组

• 计算机行业：王洪磊 (+862228451975)，朱晟君 (+862223861319)
• 环保行业：张敬华 (+861068104651)，刘蕾 (+861068104662)
• 电力设备与新能源：伊晓奕 (+862223861673)，刘秀峰 (+861068104658)
• 医药行业：任宪功 (+861068104615)，王斌 (+862223861355)，赵波 (+862228451632)，苑建 (+861068104637)
• 通信&电子行业：徐勇 (+861068104602)，宋敬祎 (+862228451131)，杨青海 (+861068104686)
• 食品饮料、交通运输行业：齐艳莉 (+862228451625)
• 餐饮旅游行业：刘禹 (+862223861670)，杨旭
• 证券行业：任宪功 (+861068104615)，洪程程 (+861068104609)
• 新材料行业：张敬华 (+861068104651)
• 金融工程研究&部门经理：崔健 (+862228451618)
• 权益类量化研究：李苹泰 (+862223873122)，宋旸
• 衍生品类研究：祝涛 (+862228451653)，李元玮 (+862223873121)，郝惊 (+862223861600)
• 债券研究：王琛暐 (+862228451802)，夏捷
• 基金研究：刘洋 (+862223861563)
• 策略研究：宋亦威 (+862223861608)，杜乃璇 (+862228451945)
• 宏观研究：张扬
• 博士后工作站：冯振 (+862228451605)，朱林宁 (+862223873123)
• 流动性、战略研究&部门经理：周喜 (+862228451972)
• 机构销售·投资顾问：朱艳君 (+862228451995)
• 行政综合：白骐玮 (+862228451659)

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研究所地址

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