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晨会报告总结（20220516）

【核心内容】

本次晨会报告聚焦于当前财经新闻、行业动态与公司要闻，以及国都证券的策略观点，涵盖房地产政策调整、稳岗稳就业政策、权益类基金发展、水利与新能源行业动态等多方面内容。

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【主要观点】

1. 房地产政策调整

• 首套房商贷利率下限下调20个基点，由原LPR调整为LPR减20个基点（约4.4%），有助于降低购房者的月供支出和总利息支出。
• 政策导向：支持刚性和改善性住房需求，坚持“房住不炒”定位，维持区域房地产市场稳定。
• 地方执行：各城市可根据市场情况选择是否同步下调利率，部分城市已自主下调房贷利率。
• 政策影响：激发新的住房消费需求，提振市场信心，为楼市企稳回暖积蓄动能。

2. 稳岗稳就业政策

• 国务院部署：以就业优先为导向，推出一系列惠企政策，包括退减税、缓缴社保费、稳岗返还等。
• 政策效果：多地已迅速落地，为企业节省大量成本，稳定员工队伍，提升企业活力。
• 资金支持：超30亿元稳岗资金直达企业，失业保险新政预计释放4500亿元红利。
• 政策方向：鼓励企业吸纳就业，推动复工复产，支持科创企业与外贸企业，加快传统产业数字化转型。

3. 权益类基金发展

• 行业现状：我国公募基金中货币基金占比达90%，权益类基金仅占10%，远低于国际平均水平。
• 政策推动：证监会推动权益类基金发展，提升其在公募基金中的占比，目前权益类基金规模占35.2%。
• 未来方向：进一步优化产品结构，鼓励中长期资金入市，完善税收优惠政策，引导更多家庭财富配置权益类资产。
• 企业实践：如东方红资产管理，已推出大量长期封闭式权益类基金产品，实现“长钱长投”。

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【关键信息】

房地产政策调整

• 全国统一政策：首套房商贷利率下限调整为LPR减20个基点，二套房利率仍为LPR加60个基点。
• 政策背景：落实房地产长效机制，稳定市场预期，支持刚需。
• 市场影响：预计更多城市将下调房贷利率，降低购房者置业成本，促进住房需求释放。

稳岗稳就业政策

• 政策内容：包括退减税、缓缴社保费、稳岗返还等，惠及企业超30亿元。
• 企业案例：成都富晟崇力、敏华家具等企业受益明显，实现稳岗扩招。
• 地方举措：河南、长春等地迅速落实减税降费政策，统筹安排创业就业补贴。

权益类基金发展

• 政策支持：证监会发布高质量发展意见，推动权益类基金占比提升。
• 改革成效：权益类基金规模达8.9万亿元，占公募基金规模35.2%。
• 长期投资：鼓励中长期资金入市，优化基金注册机制，引导价值投资理念。

水利与新能源行业动态

• 水利部规划：到2025年省级水网建设规划体系全面建立，2035年基本建成。
• 政策导向：强化水资源利用效率，提升水网智慧化水平，健全体制机制。
• 新能源布局：央企加快布局新能源赛道，如中国华能、中核集团、中国石化等，推动“双碳”目标实现。
• 项目进展：光伏、风电、抽水蓄能、氢能等项目密集开工，带动投资增长。

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【国都策略视点】

• 市场研判：当前A股市场处于“政策底-基本面底”的震荡调整周期尾部阶段。
• 政策底确认：22年初以来连续降准降息、地方债发行前置、金融委会议等政策底已确认。
• 基本面底预期：随着疫情好转、美元加息压力缓解、俄乌局势缓和，基本面底预期逐步明朗。
• 短期展望：A股有望在底部展开修复反弹，但需反复确认基本面恢复动能。
• 风险提示：俄乌局势恶化、美联储超预期收紧、经济恢复动力不足、海外市场大幅震荡等风险。

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【分析师声明】

• 研究员傅达理具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 报告数据来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 分析逻辑基于职业理解，结论不受任何第三方影响。

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【免责声明】

• 本报告仅供国都证券特定客户使用，不构成投资建议。
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【投资评级定义】

行业投资评级

类别	级别	定义
投资评级	推荐	行业基本面向好，未来6个月内跑赢综合指数
	中性	行业基本面稳定，未来6个月内跟随综合指数
	回避	行业基本面向淡，未来6个月内跑输综合指数

公司投资评级

类别	级别	定义
投资评级	强烈推荐	预计未来6个月内股价涨幅在15%以上
	推荐	预计未来6个月内股价涨幅在5-15%之间
	中性	预计未来6个月内股价变动幅度介于±5%之间
	回避	预计未来6个月内股价跌幅在5%以上