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原木市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了原木期货与现货价格、进口成本、港口供给与库存、以及需求情况，涵盖了国内与国际市场的价格变动、库存趋势、运输数据及市场预期。

期货与现货价格分析

原木期货价格（1月16日）

• 原木2603 和 原木2607 环比小幅下跌，分别下跌2元/立方米和0.5元/立方米。
• 原木2601 和 原木2605 价格持平。
• 主力合约基差 环比上涨2元/立方米，显示期货价格相对现货有所支撑。

现货价格

• 现货价格整体保持稳定，未出现明显波动。
• 山东3.9米中A辐射松 价格为740元/立方米，江苏4米中A辐射松 价格为750元/立方米。
• 外盘报价 中，辐射松4米中A CFR价为110美元/JAS立方米，云杉11.8米 CFR价为124欧元/IAS立方米。

进口成本分析

• 人民币兑美元汇率 稳定，未出现明显波动。
• 进口理论成本 环比微涨0.34元/立方米，主要受汇率小幅上涨影响。

供给情况（月度）

• 港口发运量 环比增加14.8万立方米，涨幅7.82%。
• 离港船数 环比增加6条，涨幅12.24%。
• 1月12日-18日，中国13港新西兰原木预到船15条，周环比增加67%，到港总量约48.6万方，周环比增加59%。

库存情况（周度）

• 中国 总库存环比增加2万立方米，涨幅0.75%。
• 山东 库存环比微增1万立方米，涨幅0.51%。
• 江苏 库存环比减少2.4万立方米，跌幅4.80%。

需求情况（周度）

• 中国 日均出库量环比增加0.1万立方米，涨幅2%。
• 山东 日均出库量环比减少0.1万立方米，跌幅3%。
• 江苏 日均出库量环比增加0.18万立方米，涨幅8%。

市场观点

• 当前原木市场供需双弱，现货价格处于低位。
• 江苏地区 因低库存出现部分规格现货紧张，价格上涨。
• 03合约 在库存较低及后期发运量有减少预期下，库存压力较小。
• 需求 难改弱势，上调空间受限。
• 整体市场矛盾不足，上下驱动有限，预计盘面将在 760-800元/立方米 区间震荡。
• 若价格反弹至区间高位，可考虑 逢高偏空 参与。

数据来源

• 海关总署
• 木联数据
• Wind
• 广发期货研究所

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