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格林大华期货螺纹早报总结（2021年10月12日）

核心内容

本报告分析了2021年10月12日螺纹钢期货市场的走势，结合政策、供应、需求及风险因素，为投资者提供操作建议和市场展望。

主要观点

• 政策影响：李克强总理主持能源会议，强调纠正“一刀切”限电限产政策，发改委召开新闻发布会介绍电价市场化改革。这一政策动向可能缓解部分限产压力，但四季度仍面临采暖季限产和冬奥会限产等政策因素。
• 供应端：多家钢企如宝钢、鞍钢、本钢、鄂钢、三钢等正在进行设备检修，检修时间从7天到36天不等，导致行业供应量整体偏低。预计四季度整体仍将压减产量，供应端持续收紧。
• 需求端：房地产行业持续走弱，调控政策不断收紧，预计后期对钢材需求将有所回落。但专项债发行加速，有助于支撑基建投资，对螺纹钢需求有一定支撑作用。
• 市场走势：当前螺纹钢期货市场呈现震荡偏强趋势，操作建议为偏多思路。
• 风险提示：市场存在多重风险，包括需求变化、环保限产政策的严格执行以及原材料成本波动等。

关键信息

利多因素

• 成交数据：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交17.24万吨，显示市场活跃度。
• 专项债发行：9月新增专项债发行规模预计超过5200亿元，为年度最高，且需在11月底前完成发行，不再为12月预留额度，有利于四季度基础设施建设。
• 供应收缩：多家钢企检修，供应量维持在较低水平，预计四季度仍将压减产量，叠加限产政策，供应端偏紧。

利空因素

• 限电影响：限电导致水泥企业停产，可能影响混凝土产量，进而增加工程项目成本。同时，部分下游用钢企业因限电停产或减产，需求可能进一步下滑。
• 房地产调控：房地产行业调控政策持续收紧，对钢材需求形成压制。

操作建议

• 市场整体呈现震荡偏强格局，建议投资者采取偏多思路进行操作。
• 注意关注政策变化及限产、限电等外部因素对供需关系的影响。

风险因素

• 需求变化：房地产调控政策及下游企业限电减产可能对需求造成较大影响。
• 环保限产：四季度环保限产政策可能进一步收紧，影响供应。
• 成本变化：原材料成本波动可能对螺纹钢价格产生影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863