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格林大华期货螺纹早报总结（2021年10月26日）

核心内容概述

格林大华期货发布的螺纹钢早报主要分析了四季度螺纹钢市场的供需关系及价格走势。报告指出，山西省作为五大产钢大省之一，1-9月粗钢产量同比增长6.5%，增幅居首，但后期面临较大的压减任务。同时，房地产行业需求持续走弱，叠加环保限产政策，钢材价格面临多重压力。整体来看，市场短期内呈现震荡走势，需关注成本支撑与需求变化的影响。

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主要观点

供应端

• 山西省钢企在四季度及2022年初将实施错峰生产，预计整体供应将继续受到压制。
• 1-9月山西省粗钢产量同比增幅最高，表明其在五大产钢大省中产能释放较为明显，后期压减任务重。
• 中钢协会会员企业10月中旬粗钢日产量为187.47万吨，环比微增0.08%，但同比下降13.74%，显示全国供应端仍处于收缩状态。

需求端

• 四季度市场成交疲弱，全国主流贸易商建材日成交16.1万吨，远低于去年同期水平。
• 房地产行业多项指标持续下滑，新开工面积同比下降，企业拿地积极性偏低，预计后期需求将进一步走弱。

价格走势

• 螺纹钢价格短期内将宽幅震荡，下方支撑位为4800和4500，上方压力位为5400和5600。
• 电炉钢成本成为关注重点，若成本支撑有效，可能对价格形成一定支撑。

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关键信息

利多因素

• 山西钢企错峰生产时间明确，预计四季度继续压减产量，对供应形成压制。
• 采暖季限产及冬奥会筹备等政策因素可能进一步限制产能释放。
• 行业整体供应量偏低，有助于缓解市场压力。

利空因素

• 建材成交数据疲软，市场活跃度不足，对价格形成拖累。
• 房地产行业需求持续走弱，新开工面积同比下降，对螺纹钢需求构成压力。
• 原料价格下跌，导致成本下移，削弱价格支撑。

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风险提示

报告指出以下风险因素可能影响螺纹钢市场走势：

• 需求变化：房地产行业持续低迷，可能进一步拖累钢材需求。
• 环保限产：政策性限产措施可能加剧供应紧张。
• 成本变化：原料价格波动可能对成本端产生显著影响，进而影响钢价走势。

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操作建议

• 螺纹钢价格短期预计维持震荡格局，建议投资者关注4800和4500的支撑位。
• 电炉钢成本成为关键支撑点，若成本支撑有效，可能对价格形成一定保护。
• 建议密切关注房地产政策及环保限产执行情况，以判断需求和供应的进一步变化。

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研究员信息

• 姓名：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询编号：Z0011863