20220213-中航证券-电子行业周报_新能源车势头强劲_布局优质公司_8页_641kb

电子行业周报总结（20220207-20220213）

核心内容

本周电子行业整体表现承压，申万电子板块指数周涨幅为-3.3%，在申万一级行业中排名第30。尽管短期市场出现回撤，但中航证券研究所认为，电子行业，尤其是以半导体和新能源为代表的“科技+双碳”领域，仍具备长期投资价值。随着我国高质量发展战略的推进，创新和技术驱动成为核心，优质公司有望在回调后迎来布局时机。

主要观点

1. 手机行业增长乏力

• 全球手机出货量在2021年Q3/Q4同比分别下降6.33%和6.09%，全年仅增长4.84%，较2019年下降1.18%。
• 手机行业已连续多年下滑，面临增长瓶颈。

2. 新能源汽车带动电子行业增长

• 2021年中国新能源乘用车销量达328.8万辆，同比增长179.6%，预计2022年将突破600万辆，渗透率约为22%。
• 全球新能源车销量在2021年达675万辆，同比增长108.3%，全球电动化率约8.9%。
• 汽车电子作为手机行业的接力者，主要关注智能座舱和电力电子两大领域。
  • 智能座舱：可承接手机产业链的部分技术，重点看好摄像头、雷达、音响等方向。
  • 电力电子：受益于新能源汽车的电动化趋势，关注功率半导体、电容、PCB等方向。

3. 短期回调不改长期逻辑

• 受资金萎缩、美国货币政策、宏观经济及风格切换等因素影响，成长股普遍下跌。
• 高质量发展仍是国家战略，创新和技术是核心驱动力。
• 半导体和新能源行业仍具长期投资价值，短期回调或为优质标的提供布局机会。

关键信息

建议关注的标的

• 韦尔股份、江海股份、法拉电子、闻泰科技、士兰微、扬杰科技、景旺电子、沪电股份等公司，因其业绩增长较明确，估值处于低位，行业景气度上升。

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 疫情发展超预期
• 流动性风险

海外行业动态

2.1 AMD收购赛灵思

• AMD已获得所有必要批准，计划于2022年2月14日完成对赛灵思的收购。
• 此次收购将增强AMD在FPGA领域的实力，有助于其构建完整的高性能计算体系，与英特尔、英伟达展开竞争。

2.2 美国电动汽车充电站投资计划

• 美国政府计划5年内拨款近50亿美元建设电动汽车充电站。
• 2022年将拨款6.15亿美元，各州需提交建设计划并获得联邦批准。

2.3 英伟达终止收购ARM交易

• 英伟达与软银终止660亿美元收购ARM的交易，但双方仍将继续合作。
• ARM将扩大其CPU应用范围，涵盖超级计算、云计算、人工智能和机器人领域。

2.4 SEMI报告：晶圆厂设备支出创历史新高

• 全球前端晶圆厂设备支出预计在2022年同比增长10%，达980亿美元以上。
• 这是继2020年、2021年后的连续第三年增长，显示出半导体行业的强劲需求。

国内行业动态

3.1 万业企业出售半导体设备

• 万业企业控股孙公司北京凯世通拟向重要客户出售多台12英寸集成电路设备，交易总金额达6.58亿元人民币。

3.2 立讯精密与奇瑞战略合作

• 立讯精密与奇瑞新能源共同组建合资公司，从事新能源汽车整车研发及制造。
• 立讯精密将通过此次合作加强其在汽车电子领域的布局，利用奇瑞的品牌和技术资源，提升核心零部件能力。

投资评级定义

• 个股投资评级：

  • 买入：未来六个月相对沪深300指数涨幅10%以上
  • 持有：未来六个月相对沪深300指数涨幅-10%~10%
  • 卖出：未来六个月相对沪深300指数跌幅10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数
  • 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数持平
  • 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数

分析师简介

• 邹润芳：中航证券研究所所长，证券执业证书号S0640521040001。

分析师承诺

• 所有观点均来自分析师个人研究，与公司立场无关。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。