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铜期货日报总结（2025年12月19日）

核心内容

本报告为建信期货研究发展部发布的铜期货市场分析，涵盖行情回顾、行业要闻及公司业务信息。报告指出，当前铜市场在宏观和微观因素的交织下呈现震荡走势，短期内需谨慎观望。

行情回顾与操作建议

• 沪铜走势：沪铜价格继续震荡，受美元指数走弱影响，铜价一度上涨，但因美股下跌，市场风险偏好降低，铜价维持高位震荡。
• 现货市场：国内现货铜价上涨95至92240元/吨，现货贴水缩窄10元，进口亏损仍超过千元，精废价差维持在 $4000+$。
• 库存变化：国内社会库存较周一累库0.13万吨，达到16.58万吨，显示短期现货市场未见明显改善。
• 市场展望：铜价在连续一周高位震荡后面临方向性选择，建议投资者短期保持谨慎观望态度。

行业要闻

1. BloombergNEF报告：

   • 预计从2026年起，铜市场将出现结构性短缺。
   • 电气化需求增长速度超过新供应增速，导致铜需求压力最大。
   • 到2045年，能源转型相关的铜需求将增至当前的三倍。
   • 若不新建矿山或显著提升废铜回收量，到2050年铜短缺量可能达到1900万吨。
   • 铜、铂、钯是当前需求增长但产能扩张缓慢的金属，面临较大短期压力。

2. 加拿大丰业银行重启金属交易部门：

   • 该银行计划重启在疫情期间解散的金属交易部门，重点布局贵金属领域。
   • 此次举措正值黄金、铜、白银价格创历史新高，市场对金属交易的兴趣回升。

研究团队信息

• 研究员：
  • 张平：021-60635734，zhangping@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713
  • 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190
  • 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 报告内容不构成投资建议，使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。
• 信息来源为公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 未经书面授权，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或分发。

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