20250917-建信期货-铜期货日报_4页_353kb

铜期货日报总结（2025年9月17日）

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于铜期货市场的最新动态及操作建议，涵盖沪铜与伦铜走势、市场价差变化、行业要闻及建信期货的业务与联系方式等信息。

一、行情回顾与操作建议

1. 沪铜走势

• 沪铜主力合约冲高回落，最高涨至81530元/吨。
• 盘面价差正逐步转向contango（远期合约价格高于近期合约）。
• 现货铜价格上涨180元/吨至81120元/吨，但现货升水下跌5元/吨至75元/吨。
• 现货进口亏损扩大至230元/吨，导致比价走弱。
• LME 0-3月价差维持在62美元/吨左右。

2. 市场情绪与操作建议

• 铜价已回到近一年的高位水平，市场对高位有所担忧，日内一度翻绿。
• 下游承接力度一般，但临近双节（中秋节与国庆节）的补货预期仍存在，需求端支撑力未减。
• 短期关注焦点为美联储议息会议，市场已price-in 25BP降息预期。
• 预计降息落地后铜价有望继续走强。

二、行业要闻

1. 智利铜矿联合开采计划

• 英美资源集团通过其在智利的子公司Anglo American Sur（AAS）和Codelco达成联合开采协议。
• 项目目标：在21年内增加270万吨铜产量，预计2030年启动。
• 年产量增加：约12万吨。
• 成本降低：单位成本较独立运营降低15%。
• 资本支出增量最小。
• 项目收益：预计带来至少50亿美元的税前净现值提升（NPV），收益由双方均分。

2. 英美资源集团与加拿大特克资源公司的并购

• 加拿大总理卡尼要求英美资源集团若想推进与特克资源公司的并购，需将总部迁至加拿大。
• 该要求表明政治因素对并购进程的影响。

3. 智利ENAMI冶炼厂现代化改造项目

• ENAMI启动了一项价值17亿美元的冶炼厂现代化改造项目。
• 项目目标：提升Hernan Videla-Lira冶炼厂的加工能力，使其每年可处理85万吨铜精矿，生产24万吨阴极铜。
• 投资意向：已吸引15家机构表达投资意向，包括力拓、摩科瑞、法国兴业银行等。
• 报价截止时间：10月底，之后将进入有约束力的报价阶段。

三、建信期货研究团队信息

研究员名单

四、建信期货业务机构信息

总部及各分公司地址与联系方式

五、联系方式

建信期货总部地址

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考用途，不构成投资建议。
• 信息来源为Wind，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不承诺一致性。
• 未经授权，禁止复制、转载、引用或分发本报告内容，否则将承担相应法律责任。