20251223-江海证券-社会服务行业_海南自由贸易港全岛封关完成_元旦出行假期将至_3页_357kb

消费行业社会服务领域研究报告总结

核心内容

本报告由江海证券研究发展部消费行业研究组发布，分析师为黄燕芝，执业证书编号为S1410525120001。报告发布日期为2025年12月23日，行业评级为增持（维持），聚焦于社会服务行业，特别是与海南自由贸易港封关和冰雪旅游旺季相关的投资机会。

行业表现

注：数据来源于聚源，相对收益与沪深300指数相比，数据截止至2025年12月19日。

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事件分析

海南自由贸易港全岛封关

• 时间：2025年12月18日正式启动
• 政策特征：“一线放开、二线管住、岛内自由”
• 免税商品范围：由1900多个税目扩大至6600多个税目，占比提升至74%
• 影响：封关后，三亚免税销售表现亮眼，12月18日-20日连续三天免税销售额破亿元，其中12月18日达1.18亿元，12月20日同比增长47%
• 机场数据：三亚凤凰国际机场2025年旅客吞吐量达2184.9万人次，同比增长5.8%；国际旅客量达89.5万人次，同比增长46.6%

吉林省“冰雪假期”事件

• 时间：12月3日至7日
• 模式：“一孩带动一家”
• 数据：全省接待国内游客同比增长119%，出游总花费增长31%
• 文旅消费：携程平台门票、用车服务销售额分别增长112%、39%；美团平台景区订单量增长超5倍；电影消费规模增长6倍

元旦假期出游趋势

• 去哪儿旅行报告：2026年元旦假期（1月1日-3日）期间，多个热门城市酒店订单量同比增幅超300%
• 飞猪数据：元旦假期客单价同比增长10%，人均购买件数增长9%
• 出境游：延续2025年暑期及“十一”假期的火爆趋势，相关商品预订量大幅超过去年水平

投资建议

• 关注公司：
  • 中国中免：旗下各门店完成商品阵容全面焕新与升级
  • 机场及运输公司：海南机场、美兰空港、海汽集团、海航控股、海峡股份
  • 出行链相关公司：长白山、黄山旅游、丽江股份、众信旅游、中青旅、宋城演艺

风险提示

• 宏观经济下滑
• 行业竞争加剧
• 自然灾害影响出行
• 需求不及预期

投资评级说明

其他信息

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• 分析师声明：黄燕芝具有证券投资咨询执业资格，研究观点独立公正，不与报告推荐或观点直接或间接相关。
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