20230605-中财期货-燃料油月报_夏季用电高峰季到来_继续关注多高硫空低硫策略_5页_1mb

燃料油市场分析总结

原料与供给端

OPEC+进一步扩大减产，导致全球中重质原油供给减少。供给端，俄罗斯石油炼制品出口未见显著影响，全球炼厂检修导致低硫燃料油产量增速放缓。

需求端

全球经济下行压力较大，船燃需求疲软，但中东夏季用电高峰到来为高硫燃料油提供支撑。天然气价格回落削弱低硫燃料油竞争力。

价格预测

预计FU主力运行区间2700-3300元/吨，LU主力运行区间3600-4200元/吨。

风险提示

原油价格大幅波动是主要风险因素。重点关注事件包括新加坡渣油库存变化、伊朗核谈判及俄罗斯石油制品出口情况。

需求分析

船燃需求暂未改善，但南亚发电旺季推动高硫燃料油需求。炼厂需求受稀释沥青影响短期内增强，但可能逐步减弱。低碳竞争和柴油裂解价差走弱对低硫燃料油有抑制。

库存与市场

新加坡和富查伊拉地区渣油库存上涨，ARA地区库存下降，市场供需压力不明显。高硫燃料油需求稳定，但溢价可能面临压力。

总体结论

燃料油市场维持震荡运行，策略建议关注多燃料油、空原油操作。