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沥青期货早报总结（2026年4月17日）

核心内容概览

本报告为2026年4月17日的沥青期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布。报告从基本面、持仓数据、基差、库存、盘面走势及市场预期等方面对沥青市场进行了分析，为投资者提供市场参考信息。

主要观点

1. 供应端分析

• 国内沥青总排产量：2026年4月国内沥青总排产量为152.7万吨，环比减少44万吨（降幅22.4%），同比下降76.4万吨（降幅33.3%）。
• 产能利用率：本周国内石油沥青样本产能利用率为19.7747%，环比下降0.66个百分点。
• 样本企业产量：样本企业产量为33万吨，环比减少3.22%。
• 检修量：本周炼厂检修量预估为123.2万吨，环比增加0.65%。
• 出货量：全国样本企业出货量为9万吨，环比减少31.35%。
• 供给压力：炼厂近期排产有所减产，供应压力降低，预计下周供给压力进一步减少。

2. 需求端分析

• 重交沥青开工率：18.8%，环比下降0.03个百分点，低于历史平均水平。
• 建筑沥青开工率：8.3%，环比持平，低于历史平均水平。
• 改性沥青开工率：3.9074%，环比增加0.63个百分点，仍低于历史平均水平。
• 道路改性沥青开工率：18%，环比增加2个百分点，低于历史平均水平。
• 防水卷材开工率：50%，环比持平，高于历史平均水平。
• 总体需求：当前需求仍低于历史平均水平，淡季影响需求提振，整体需求低迷。

3. 成本端分析

• 沥青加工利润：日度加工利润为-24.83元/吨，环比持平，仍处于亏损状态。
• 延迟焦化利润：周度山东地炼延迟焦化利润为1149.0471元/吨，环比下降3.25%。
• 原油走势：原油价格走强，对沥青成本端形成支撑。

关键信息

1. 基差与库存

• 基差：04月16日山东现货价为4110元/吨，06合约基差为26元/吨，现货升水期货。
• 社会库存：124.7万吨，环比减少0.55%。
• 厂内库存：84.7万吨，环比增加7.35%。
• 港口稀释沥青库存：54万吨，环比减少3.57%。
• 库存趋势：社会库存持续去库，港口库存持续去库，但厂内库存有所增加。

2. 盘面走势

• MA20指标：MA20向下，06合约期价收于MA20下方，显示短期偏弱。
• 主力持仓：主力持仓净多，多增，表明市场多头情绪有所增强。

3. 价差分析

• 主力合约价差：06合约在3972-4196区间震荡。
• 月间价差：3-6合约价差为-503元/吨，6-9合约价差为144元/吨，6-12合约价差为361元/吨，整体价差呈震荡走势。

4. 市场预期

• 短期支撑：原油价格走强，对沥青成本端形成支撑。
• 需求预期：整体需求不及预期，且受淡季影响，需求低迷。
• 价格区间：沥青2606合约预计在3972-4196元/吨区间震荡。

风险提示

• 原油价格波动：原油价格走势变化可能影响沥青成本支撑。
• 沥青焦化利润差：沥青与延迟焦化利润差走势可能影响市场供需关系。
• 宏观经济因素：欧美经济衰退预期可能进一步压制需求。

结论

综合来看，沥青市场短期内受原油支撑，但整体供需关系偏弱，需求低迷，库存去库趋势持续，但厂内库存有所累库。沥青期货价格预计在3972-4196元/吨区间震荡，投资者需关注原油价格走势及沥青焦化利润差变化。市场整体呈现偏多趋势，但存在下行风险。