20250413-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_工业硅基本面难改_光伏抢装退坡_15页_3mb

工业硅与多晶硅市场分析总结

《工业硅基本面难改，光伏抢装退坡》是上海东证期货有限公司于2025年4月13日发布的报告。

工业硅基本面情况

新疆大厂减产已落地，但其他大厂未继续减产，西南地区工业硅逐步复工，新建产能如永昌硅业和新安盐津计划本月陆续投产。
本周多晶硅粉单价格为10400-10500元/吨，有机硅继续减产，受美国关税影响，铝合金价格下跌，对工业硅维持刚需。
出口受政策影响，短期下行压力较大。

供给减产已基本落实，但由于需求并未改善，工业硅基本面难有明显变化。

多晶硅基本面情况

本周硅料价格因签单较少暂稳，但厂家报价已开始下滑。
4月排产预计10万吨，5月预计提产至11万吨左右。
预计5月多晶硅将继续去库约1万吨。
全产业链库存约为45万吨，库存压力较大。

投资建议

工业硅

• 交易策略：单边关注反弹后的逢高沽空机会；套利关注Si2511-Si2512反套机会。
• 价格区间：预计盘面将在9000元/吨至10500元/吨之间运行。
• 下行风险：需关注大厂现金流风险以及新标421#成本线跌破情况。

多晶硅

• 单边策略：关注PS2506逢低做多以及PS2511逢高沽空机会。
• 套利策略：PS2506-PS2511正套继续持有。
• 关键因素：需要关注4月自律会议的具体政策执行情况。

热点资讯

1. 中国电建51GW光伏组件集采项目终止。
2. 永昌硅业年产10万吨水电硅项目点火投产。
3. 其亚集团启动年产160万吨有机硅项目。

风险提示

供给变化超预期：企业复产、减产进度差异可能导致供给变动。
政策超预期：关税变化或补贴政策调整可能影响行业供需格局。

本报告分析基于公开信息，仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自担。