20230116-宝城期货-聚酯早报_供应稳定_需求表现再度转弱_2页_260kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场中PTA和乙二醇两个品种的短期、中期及日内策略参考，结合了市场供需、成本端变化及宏观经济因素，分析了价格走势及投资策略。

主要品种分析

1. PTA 2305

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：日内逢低短多
• 核心逻辑：
  • 上游影响：油价宽幅震荡，需求表现再度转弱，但短期油价上涨对PTA形成支撑。
  • PX供应：近期部分PX工厂提负，产量增加，未来新装置投产将使PX供应上升，PXN价差收缩，成本支撑减弱。
  • 供应端：近期PTA装置开工率提升，短期供应增加；中长期供应压力较大。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存去化，但绝对库存量仍偏高；终端织造开工回落，订单稀少。
  • 综合判断：短期PTA价格跟随油价上涨，但中长期供需偏弱，成本支撑作用呈现“近强远弱”结构，预计价格将弱于原油。

2. 乙二醇 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：装置运行平稳，5月部分大型企业计划转产EO，远端供应压力缓解；进口方面受寒潮影响，前期装置停车，目前逐步恢复，但短期进口量偏低。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯利润修复，库存去化，但绝对库存量偏高；终端织造开工回落，订单减少。
  • 综合判断：短期乙二醇价格或有反弹，但受自身供需结构偏弱影响，需警惕价格回落风险。

总结要点

关键信息

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 价格波动判断标准：

  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0-1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0-1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨

• 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不区分。

投资策略提示

• PTA：建议日内逢低短多，但需注意中长期供应压力较大，价格可能承压下行。
• 乙二醇：当前供需偏弱，短期或有反弹，但不宜过早介入，建议观望。

免责声明

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标、风险承受能力及市场变化，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

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