20250113-浙商证券-养殖链条2024Q4业绩前瞻_成本为王_11页_695kb

2024Q4养殖链条业绩前瞻总结

生猪养殖

2024年第四季度，生猪市场价格环比下跌141%，同比上涨138%，但供给增量大于需求增量导致猪价走弱。自繁自养头均盈利降至约21798元，环比下降564%，同比上涨1996%；外购仔猪育肥则出现亏损。成本控制成为关键，公司如牧原股份和温氏股份等普遍扭亏为盈，牧原股份2023年四季度归母净利润大幅扭亏，温氏股份也录得大幅扭亏。

肉禽养殖

白羽肉鸡市场在祖代引种减量和猪鸡周期共振下，价格基数较低，适合左侧布局。黄羽肉鸡受益于种鸡存栏收缩，景气度提升，价格有望随猪价共振上行，推动销量增长。

饲料行业

2024年第四季度主要饲料产品出厂价格同比下降，销量预期在传统旺季进一步增长，特别是生猪饲料。水产饲料价格稳中偏弱，但预计2025年需求弹性复苏。

动保行业

动保板块业绩滞后于猪价，周期低迷时头部企业如科前生物和瑞普生物把握机会，新品推出和防控需求增加方案。风险包括疫病爆发和原材料波动。

投资建议

推荐布局确定性强的龙头企业，如牧原股份（低估值受益猪价反转）和温氏股份（养殖成绩峰值），以及高成长潜力个股，如神农集团、华统股份、巨星农牧。同时关注高端疫苗市场和宠物医疗领域的动保企业。

风险提示

养殖链条面临主要风险包括畜禽产品价格不及预期、动物疫病大规模爆发以及原材料价格波动，可能影响企业盈利能力。

此总结基于报告数据，未超过1000字限制。