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联合资信医药制造行业发展报告（2024年）

行业现状

2023年，受医保控费力度加大、新药研发力度加大、疫情相关用品需求下降及行业内部调整等因素影响，中国医药制造企业营业收入和利润总额同比有所下降。尽管面临行业调整，但医药消费长期增长趋势不变，且医保基金支付能力较强，未来行业整体经营业绩有望逐渐复苏。

根据Wind数据，2023年规模以上医药制造企业的营业总收入同比下降37.1%，利润总额下降15.1%。尽管近年来行业基本面保持稳健，医保支付方式改革、集采常态化和“以患者为中心”的政策导向正在重塑行业发展格局。

政策与改革分析

医药行业政策对行业发展影响显著，主要包括以下几个方面：

1. 医药、医保、医疗联动改革：政策强调控制医疗费用、鼓励创新药研发和推动仿制药一致性评价，引导产业向高质量发展迈进。
2. 带量采购常态化：集采政策的实施显著降低了药品价格，平均降幅达52%-59%。政策正在向高值医用耗材延伸，采购方式向更温和的方向发展。
3. 中医药产业发展：多项政策支持中医药创新和优质企业融资，鼓励中医药进入医保目录。
4. 创新药支持：通过医保目录谈判和附条件批准机制，推动创新药快速上市，并实现以价换量，促进销售额增长。
5. 医疗反腐：自2023年起，国家加大医疗反腐力度，推动医药行业规范化和透明化经营，有利于行业健康发展。

行业结构性问题

• 市场化主体分散：中国医药制造企业数量众多，但规模分散，集中度低，同质化竞争严重。
• 研发投入不足：与欧美发达国家相比，中国企业在研发投入和技术转化能力方面仍有差距。
• 产业集中度低：除个别创新型药企外，大多数企业仍集中于仿制药领域。
• 集采影响深远：连续多轮集采使得企业利润空间被压缩，但也促进了优胜劣汰，有利于高研发能力企业的崛起。

行业展望

未来国内医药需求将持续增长，老龄化趋势和消费升级将带动高端药物服务能力提升。医保支出仍有增长基础，政策主线虽以“控费”为主，但创新药和优质中医药将获得更多政策支持。

创新药研发、高端医疗器械、中医药现代化和国际化将成为未来行业发展重点。具备差异化创新能力的企业将在集采与医保制度下获得更多议价权，实现快速放量和利润增长。

总结

中国医药制造行业正处于转型升级的关键阶段，政策引导、医保改革、自主创新三大因素共同推动行业发展。虽然短期面临经营压力，但中长期发展趋势向好，企业需提升研发创新能力，适应政策政策更加多元化的市场环境。