20230817-安信国际证券-东曜药业-B-01875.HK-2023年中期业绩符合预期_CDMO板块持续高增长_4页_487kb

好的，请看总结：

报告核心内容总结

业绩表现：
东曜药业2023年中期业绩符合市场预期。上半年实现销售收入328亿元，同比增长80%，经调整EBITDA为1,350万元，同比增长13%，净亏损收窄至743万元。经营活动现金流同比增116%，在手现金充裕(约744亿元)。

核心产品与市场：

• 核心产品“朴欣汀”(贝伐珠单抗注射液)表现强劲，销售收入278亿元，同比增长167%，主要因国内市场合作(济鑫医药)扩张和海外权益授权(科兴制药)，正推动全球上市。
• 公司积极发展早期管线产品(TAE020, TAC020)的临床及商业化进程。

CDMO板块发展：

• 取得显著增长，2023年上半年收入4,655万，同比增长105%。
• 在手项目达45个，其中ADC项目占28个，新增项目20个（15个ADC项目，含3个pre-BLA项目）。
• 产能稳健，具备抗体原液2万升产能，设计产能达年销30万升抗体原液和600公斤ADC原液，并拥有4条制剂生产线。
• CDMO业务重点聚焦抗体药物偶联(ADC)领域。

投资建议：
鉴于公司在CDMO领域的领先地位，特别是ADC外包制造能力，以及在核心产品和新业务上的发展，报告建议投资者关注东曜药业。

风险提示：
包括产品集采降价、研发失败、商业化不及预期及行业景气度潜在下行风险。

财务数据摘要：
报告提供未来年份(2023E-2025E)的营收、净利润、增长率、毛利率、净利润率、ROE、每股收益、每股净资产和市盈率、市净率等预测数据(部分数据如附表和免责声明)。