20220925-创元期货-黑色金属钢矿周度报告_延续震荡_关注原料节前补库_27页_2mb

报告摘要

本报告分析了2022年9月25日黑色金属市场，重点围绕铁矿和钢材的供需变化、价格走势及市场预期，结合宏观因素和产业动态，为市场参与者提供短期趋势判断和风险提示。

铁水产量与钢厂利润
- 本周铁水产量环比增加2.02万吨至240.04万吨，但钢厂盈利率环比下滑5.63pct，样本钢厂盈利情况不足50%。
- 钢厂即期利润收缩，预计短期铁水产量见顶或增幅有限。
供给与发运
- 澳洲港口检修基本结束，发运量环比小幅回升，但中低品矿价差进一步走缩，中品矿溢价不及低品，或降低矿山对主流中品澳矿发运的积极性。
- 巴西发运量环比增加，但总水平仍处于近三年低位。
港口库存与钢厂补库
- 港口库存大幅下滑，进口矿库销比继续下行，主因钢厂补库及复产导致疏港量增加。
- 随着节前补库需求增加，成材及铁矿厂库均偏低，支撑铁矿价格。
需求与价格支撑
- 节前补库需求对铁矿价格形成支撑，但需关注节后成材需求验证。
- 原料价格支撑力度强于成材，市场情绪偏向震荡偏强。
废钢市场
- 废钢供应延续回升，但钢厂利润压制铁水增产，废钢需求有限，价格承压回落。

铁矿价格变化：
- PB粉价格为753元，周变动2元；
- 超特粉价格为666元，周变动10元；
- 麦克粉价格为745元，周变动3元；
- 金布巴粉价格为727元，周变动4元；
- 卡粉价格为862元，周变动2元；
- 62%Fe远期现货指数为98，周变动0；
- PB粉远期现货浮动指数为0.6，周变动0；
- I2209期货价格为718.00元，周变动3元；
- CFR中国（TSI）掉期2206为97.55美元/吨，周变动-2。
港口与钢厂库存：
- 中国45港进口铁矿库存为13184.20万吨，环比降534.72万吨；
- 日均疏港量为315.14万吨，环比增35.36万吨；
- 样本钢厂进口矿库存为9911.04万吨，环比增加127.16万吨；
- 进口矿日耗为294.16万吨，环比增加4.22万吨；
- 库存消费比为33.69，环比减少0.05天。
铁水与需求：
- 钢厂高炉开工率82.81%，环比增加0.40pct；
- 高炉炼铁产能利用率89.08%，环比增加0.75pct；
- 铁水产量为240.04万吨，环比增加2.02万吨；
- 螺纹钢表需回升至320万吨，远超市场预期，关注旺季需求持续性。

螺纹钢与热卷
- 螺纹钢产量小幅回升，增量主要来自电炉；
- 热卷产量环比小幅下滑，但表需延续回升，同比转正。
库存与需求
- 螺纹总库存711.57万吨，环比下滑10.05万吨；
- 热卷总库存323.42万吨，环比下滑1.85万吨；
- 社库与厂库均小幅去化，整体供需偏宽松。
终端需求
- 水泥开工率环比改善，基建实物化支撑螺纹需求；
- 商品房成交略有好转，但居民购房意愿恢复不佳，地产销售仍偏弱；
- 挖掘机产量同比跌幅收窄，基建托底作用明显。
盘面与基差
- 螺纹钢盘面利润回落，基差延续走缩；
- 期货价格与现货缺乏弹性，主力合约向上收敛。