20240108-银河期货-白糖周报_12月产销数据超市场预期_后期关注节前补库节奏_20页_1mb

白糖周报总结

核心观点

国际市场

• 巴西发货量增加拖累原糖价格。
• 印度产量因干旱影响同比下降。
• 泰国减产，但降幅不如印度明显。
• 原糖短期偏弱震荡，天气和印度糖蜜政策影响需关注。

国内市场

• 郑糖短期震荡为主，05合约围绕6200元/吨波动。
• 广西12月销量创历史新高，新糖产销率突破六成。
• 现货价格回暖，但春节临近，采购时间缩短。

策略建议

操作建议

• 单边：短期关注外盘及国内现货，涨幅有限，需警惕节后回落风险。
• 套利：观望，1-5正套止盈。
• 期权：卖出虚值看涨期权，建议SR405C6600和跨式组合。

风险因素

• 原糖海外产量变化，尤其是巴西和印度的天气、政策调整。
• 国内需求季节性减弱影响。

数据速览

国际产量

• 巴西：发货量增加，港口库存减少，糖压力大。
• 印度：开榨延迟，产糖量同比下滑，食糖配额政策边际趋稳。
• 泰国：甘蔗入榨同比下降，产量缩水严重。

国内产销

• 全国累计销糖同比增20万吨，销糖率提升。
• 广西单月销量创历史新高。