20230802-东吴证券-吉利汽车-00175.HK-银河L7交付次月破万_新能源销量创年内新高_3页_440kb

公司表现

• 2023年7月吉利汽车批发销量达138,135辆，同比增长1264%，环比增长0.17%；1-7月累计销量832,180辆，同比增长1300%。
• 各品牌销量：吉利品牌104,480辆（同比增长751%），银河L7上市第二月销量10,058辆破万；领克品牌17,201辆（同比增长1462%），极氪品牌12,039辆（同比增长13973%），睿蓝品牌4,415辆（同比增长484%），宝腾品牌13,044辆（同比增长2%）。

新能源数据

• 7月新能源汽车销量41,014辆，同比增长2805%，新能源渗透率30%，同比增长0.17%，其中BEV车型28,145辆（同比增长2696%），PHEV车型12,869辆（同比增长3049%）。
• 渗透率环比提升，同比增长明显。

全球化与出口

• 7月出口销量20,482辆，同比增长5556%，出口占比14.83%；公司连续5个月出口超2万辆，全球化出海加速。
• 全球化进程稳定推进。

产品发布与预测

• 银河L6计划于9月上市，定位智能化升级，定位汽车行业首个全栈自研全场景AI大模型。
• 2023年7月银河L7上市即成爆款，多品牌布局加速新能源转型。
• 财务预测：维持2023-2025年收入预测1783/2353/3009亿元（同比增长20%/32%/28%），净利润预测50/80/121亿元（同比增长-2%/60%/50%），P/E从163倍降至7倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 乘用车需求复苏低于预期、价格战超预期等风险需关注。