20210718-华安证券-电子行业周报_中报预告快报印证行业景气度_拥抱确定性_23页_2mb

中报预告快报印证行业景气度，拥抱确定性

核心内容

本报告分析了2021年电子行业中报预告及市场表现，指出行业整体处于上升周期，尤其是面板和半导体板块表现突出。分析师尹沿技和华晋书建议投资者关注具有产能保障的半导体龙头公司及面板企业，认为这些企业在未来6个月的收益率将领先市场基准指数。

主要观点

• 面板行业景气度持续：面板价格持续上涨，已连续上涨10个月，行业周期上行和竞争格局改善推动面板龙头业绩弹性巨大。TCL科技和京东方作为主要厂商，市场份额有望超过50%。
• 半导体产能紧张：晶圆代工产能持续吃紧，尤其是8寸晶圆，导致显示驱动IC供货缺口约20%。行业供给首次出现负增长，海外厂商如三星、LG等逐步退出，国内厂商在产能优化和国产替代方面迎来机遇。
• AIoT推动半导体需求：AloT场景落地显著提升对传感器、MCU、SOC等半导体产品的市场需求，预计未来几年将保持高增长。
• 投资建议：推荐关注具备产能保障的半导体公司，如瑞芯微、全志科技、中颖电子、兆易创新、斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微等。
• 风险提示：政策落实效果不确定、宏观经济下行可能影响下游需求。

关键信息

市场行情回顾

• 上周SW电子指数下跌2.07%，弱于沪深300指数的0.50%。
• 被动元件板块表现最佳，周涨幅达9.20%。
• 显示面板板块周涨幅为1.95%，跑赢沪深300指数1.45个百分点。
• LED、电子化学品等板块表现相对较弱。

行业数据变化

• 面板价格持续上涨，如65寸面板均价286美金，较上月上涨4美金。
• 全球功率半导体市场规模持续扩大，国内厂商如华润微市占率8.7%，仍有较大提升空间。
• 晶圆代工产能紧张，部分厂商如台积电、联电等订单已满。
• 半导体封测产能供不应求，推动相关公司业绩增长，如通富微电预计上半年净利润同比增长232%至276.87%。

重点个股新闻

• 欧菲光：正研发升级屏下3D Sensing模组，拓宽应用领域。
• 美光：将Lehi芯片工厂出售给德州仪器，交易金额15亿美元。
• 瑞芯微：股东润科欣减持132.08万股。
• 长电科技：预计上半年净利润12.80亿元左右，同比增长249%。
• 顺络电子：预计2021年半年度归母净利润同比增长60%至80%。
• 风华高科：修订非公开发行A股股票预案，需赔偿投资者2771.9万元。
• 思瑞浦：子公司拟在临港新片区建设模拟集成电路项目，总投资约10亿元。
• 普冉半导体：已获科创板首次公开发行股票注册，拟募资3.45亿元。
• 南大光电：ArF光刻胶产品获得小批量订单。
• 富瀚微：向不特定对象发行可转债申请获证监会批准。
• 龙芯中科：科创板IPO获受理，拟募资35.12亿元。
• 英特尔：10nm服务器芯片量产延迟至明年，与台积电合作推动3nm工艺应用。
• AMD：收购赛灵思获欧盟无条件批准。

推荐关注公司

• 面板龙头：TCL科技、京东方A
• 半导体厂商：瑞芯微、全志科技、中颖电子、兆易创新、斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微
• 其他重点公司：联创电子、风华高科、长电科技、顺络电子、博通集成、利扬芯片、鸿远电子、安森美半导体、普冉半导体、南大光电、富瀚微、龙芯中科、英特尔、AMD

风险提示

1. 政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；
2. 宏观经济下行，下游需求不及预期。

结论

电子行业在2021年表现出较高的景气度，特别是面板和半导体板块。随着5G、AIoT、新能源车等行业的快速发展，半导体行业需求持续旺盛，产能成为关键因素。建议投资者关注具有产能保障和国产替代潜力的龙头企业，同时注意政策和宏观经济带来的不确定性风险。