20151028-招商证券-工业4.0及机器人深度研究_67页_3mb

工业4.0及机器人深度研究总结

核心内容

工业4.0是第四次工业革命，以物联网、信息通信技术（ICT）和网络物理系统（CPS）为核心，推动制造业向智能化发展。其目标是通过智能工厂和智能生产，大幅提高生产效率，降低成本，并实现产品功能的多样化和个性化。

中国制造业仍处于3.0阶段，而工业4.0将为中国带来新的制造服务模式，如开放式创新、智能制造、全生命周期服务等。《中国制造2025》作为中国的工业4.0战略，强调数字化、网络化、智能化制造，并提出八大对策以实现制造业的全面升级。

主要观点

• 工业4.0不仅是一次技术革命，也是一次服务模式的转变。
• 机器人是实现工业4.0的重要载体，其技术进步推动了制造业的自动化与智能化。
• 中国是全球最大的机器人市场，但高端机器人市场仍由四大家族（ABB、发那科、安川、库卡）主导。
• 国内机器人企业正逐步缩小与国外的差距，特别是在控制系统、伺服电机和减速器等领域，但核心技术仍受制于人。
• 3C自动化、锂电自动化、港口智能化等新兴领域为国产机器人提供了广阔的应用前景。
• 服务机器人市场正处于起步阶段，未来增长潜力巨大，特别是医用机器人和家庭清洁机器人。

关键信息

1. 工业4.0的关键要素

• 一个网络：信息物理系统（CPS）是工业4.0的基础。
• 两大主题：智慧工厂和智能生产。
• 三项集成：横向集成、纵向集成、端对端集成。

2. 机器人行业发展趋势

• 机器人行业受到全球化、人口老龄化、劳动力成本上升等因素的推动。
• 机器人使用密度低，中国制造业每万人拥有机器人数量仅为30台，远低于日本和世界平均水平。
• 2020年，中国机器人使用密度有望达到每万人100台，预计需要新增约30万台机器人。

3. 机器人四大家族

• ABB：控制性、整体性好，主要应用于电子电气、物流搬运。
• 发那科：全球销量第一，主要应用于汽车工业、电子电气。
• 安川：高精度、高附加值，主要应用于电子电气、搬运搬送。
• 库卡：反应速度快、操作简单，主要应用于汽车工业。

4. 中国机器人发展现状

• 国内机器人市场仍以外资为主导，但本土厂商发展迅速。
• 2014年中国工业机器人销量达5.7万台，国产占比29%，增速达54%。
• 在多关节机器人、焊接机器人等领域，国产机器人仍存在较大差距，但在直角坐标、并联机器人等中低端领域，国产市场份额较高。

5. 机器人核心零部件

• 精密减速器：占机器人总成本的40%，目前主要由纳博特斯克和哈默纳科主导。
• 伺服电机：占机器人总成本的30%，国内企业逐步实现批量生产。
• 控制器：占机器人总成本的15%，国内企业如固高科技、新松机器人已具备一定竞争力。

6. 服务机器人市场

• 全球服务机器人市场预计到2025年将达到500亿美元。
• 医用机器人是服务机器人中的高端产品，市场空间大，毛利率和净利率高。
• 家庭服务机器人是智能物联网时代的核心终端，市场增长潜力大。

7. 3C自动化与锂电自动化

• 3C行业自动化率低，是国产机器人的重要突破口。
• 锂电自动化行业因新能源汽车发展而迅速崛起，国产设备市场份额有望提升。

8. 机器人产业园与政策支持

• 各地纷纷建立机器人产业园，推动产业聚集。
• 政策支持是国产机器人发展的重要推动力，但市场整合和竞争加剧也值得关注。

9. 机器人行业估值

• 对于仍处于成长期的机器人企业，PS和市场空间是重要估值指标。
• A股机器人板块面临高估值压力，但具备巨大发展潜力。

未来展望

• 中国机器人产业将在未来几年迎来快速发展，特别是在3C、锂电、医疗和家庭服务机器人等领域。
• 国内企业需加快核心技术研发，特别是在精密减速器、伺服电机和控制器等领域。
• 随着机器人使用密度的提升，智能制造和全生命周期服务将成为主流。
• 机器人行业将经历整合与洗牌，具备核心技术、研发能力和市场空间的企业将脱颖而出。