20160108-联讯证券-机械设备2016年年度投资策略：机器人，皇冠上的明珠_2mb

机械设备行业2016年年度投资策略总结

核心内容

本报告聚焦于机械设备行业，特别是机器人、智能制造、工业互联网、无人机及核电设备等细分领域，分析其发展趋势及投资价值。报告指出，随着《中国制造2025》政策的推动，机器人及智能制造行业长期向好，而传统工程机械行业则面临下滑压力。同时，工业互联网、无人机、核电零部件制造等领域具备较大的增长潜力。

主要观点

1. 机器人与智能制造

   • 工业机器人销量持续增长，渗透率提升，从汽车制造扩展至3C及精密制造领域。
   • 协作机器人成为工业机器人市场增长最快的一部分，具备人机交互能力，可提升生产效率。
   • 人工智能是机器人发展的重要方向，语音识别和图像识别公司将成为主要受益者。
   • 服务机器人市场增长迅速，家用机器人和医疗机器人具有较高的智能化需求。
   • 军用机器人领域发展迅速，具备军品资质的公司将率先受益。

2. 工业互联网

   • 工业互联网是万亿级的市场，拥有大量终端资源的工业软件制造商有望成长为平台型企业。
   • 工业4.0需要数据采集与分析能力，相关解决方案提供商具备投资价值。

3. 无人机市场

   • 无人机市场潜力巨大，未来15年中国市场需求将超3000亿元，其中军用2000亿元，民用1000亿元。
   • 民用专业级无人机在安防、农林植保、电力巡线等领域需求迫切，具备技术与资质的公司将受益。

4. 核电零部件制造

   • 核电建设回暖，带动核岛设备需求增长。
   • 核岛零部件尚需进口，进口替代空间巨大，国内公司有望抢占市场。

关键信息

• 行业评级：机械设备行业整体被给予“增持”评级，其中部分个股被推荐为“买入”或“增持”。
• 市场数据：2015年机械设备行业涨幅40.3%，高于沪深300指数39.29%。行业PE为111.6倍，显著高于沪深300的35倍。
• 政策推动：《中国制造2025》将机器人与工业软件作为重点发展方向，推动两化融合。
• 市场潜力：
  • 工业机器人预计2017年销量达10万台，年均复合增长率25%。
  • 2015-2018年全球服务机器人市场规模预计达300亿美元，其中家用机器人市场约120亿美元，专业级服务机器人市场约196亿美元。
  • 无人机市场未来15年需求超3000亿元，其中军用2000亿元，民用1000亿元。
  • 核电设备投资占总投资的56%，核岛部分占60%，其中零部件尚需进口，国产替代空间大。

投资组合

高弹性股票（有望获得较高收益）

• 胜利精密（002426）：3C行业自动化解决方案专家，业务涵盖智能制造、新能源等领域，给予“买入”评级。
• 鼎捷软件（300378）：工业软件供应商，迈向工业互联网平台型企业，给予“增持”评级。
• 科大讯飞（002230）：语音识别龙头，人工智能先行者，给予“增持”评级。
• 威海广泰（002111）：受益于民用专业级无人机需求增长，给予“增持”评级。
• 应流股份（603308）：核电建设回暖，中子吸收材料、涡轮叶片等具备蓝海市场潜力，给予“增持”评级。

稳健型股票（业绩稳定，风险较低）

• 黄河旋风（600172）：国内最大金刚石生产商，工业4.0解决方案提供商，给予“持有”评级。
• 康力电梯（002367）：电梯制造商，子公司康力优蓝在家用机器人领域具有领先地位，给予“持有”评级。
• 盾安环境（002011）：携手遨博智能发布人机协作机器人，给予“持有”评级。

风险提示

1. 宏观经济持续下滑：可能影响行业整体需求。
2. 估值与流动性风险：部分个股估值较高，需关注市场流动性变化。
3. 政策变化：行业政策导向可能影响技术发展和市场格局。

投资建议

• 关注技术领先、集成能力强的公司，如新松机器人、科大讯飞等，这些公司在人机协作、人工智能及工业互联网方面具备优势。
• 把握行业趋势，如工业4.0、智能制造、无人机、核电等，选择具备终端资源、数据采集能力及市场拓展潜力的公司。
• 合理配置风险偏好，选择高弹性股票或稳健型股票，以适应不同市场环境。

附录

• 报告包含大量图表和数据，展示各行业的发展趋势、市场规模及公司估值情况，供投资者参考。
• 报告强调了数据的重要性，指出具备大数据属性的公司将在未来人工智能化浪潮中受益。

总结：本报告全面分析了机械设备行业的投资机会，重点聚焦于机器人、智能制造、工业互联网、无人机及核电等细分领域，认为这些行业具备长期增长潜力，建议投资者关注具备核心技术、市场拓展能力及政策支持的公司，合理配置风险偏好，把握未来趋势。