2017-工业40专题：从工业机器人到工业40_53页_6mb

工业4.0专题报告总结

核心内容

工业4.0是一种以智能制造为核心的第四次工业革命，其目标是通过智能化和网络化实现制造业的全面升级。工业机器人是工业4.0生态系统中的一个环节，而工业4.0还包括工业软件、工业通讯、智能机床、机器视觉、3D打印和传感器等模块。

主要观点

1. 工业4.0是制造业转型升级的方向
   从单台自动化到整线自动化，再到数字工厂，是行业发展的必然趋势。工业4.0不仅包括硬件设备，还涵盖了软件系统和网络通信技术，为制造业带来更高效、更智能的生产方式。

2. 工业4.0的发展路径：从数字工厂到智能工厂
   数字化工厂是工业4.0的第一步，通过CPS（信息物理系统）实现设备互联与数据驱动，最终过渡到智能工厂，实现跨企业价值链的业务集成和端到端的价值流。

3. 工业4.0是长期的投资主题
   工业4.0板块的投资机会将贯穿全年，但随着市场成熟，下半年会出现标的分化。建议关注主业稳健增长和具有工业4.0并购预期的公司，如东方精工、天奇股份、诺力股份、慈星股份、锐奇股份、海得控制、亚威股份、黄河旋风、机器人等。

4. 工业4.0的三大重要模块：工业软件、工业通讯、机器视觉

   • 工业软件 是智能制造的核心，涵盖ERP、MES、PLM等，是贯穿生产、工程技术和制造执行的交集。
   • 工业通讯 是实现万物互联的枢纽，工业以太网正逐步取代传统现场总线，成为工业通信的重要技术。
   • 机器视觉 是让设备具备感知能力的关键，未来将围绕3D视觉硬件和算法突破发展，国内行业处于高速成长期。

关键信息

工业软件

• 工业软件是智能制造的“超级大脑”，是实现生产自动化、管理信息化的重要工具。
• 工业软件分为企业管理类、生产控制类和研发设计类，其中MES是工业软件的核心。
• MES的发展经历了四代，从单一数据采集到基于数据和约束的实时制造系统，逐步完善。
• MES在离散行业和流程行业应用有所不同，国内MES市场增长迅速，集中于汽车、电子通信、石油化工等领域。

工业通讯

• 工业通讯是实现设备互联、信息交互和数据流动的基础。
• 工业以太网正在成为现场总线的替代技术，CPS是工业4.0的核心技术之一。
• 物联网是CPS的一种简约应用形式，M2M（机器对机器）是工业通讯的重要理念，涵盖多种通信方式。

机器视觉

• 机器视觉是工业设备感知外界的重要手段，未来将向3D视觉发展。
• 国内机器视觉行业处于成长期，市场规模增长迅速，有望诞生体量较大的企业。

投资机会

• 工业4.0投资主题：通过工业4.0概念，可以将低估值或低市值的标的纳入投资范围，如工业软件、通讯设备、机器视觉、传感器等。
• 重点公司：东方精工、天奇股份、诺力股份、慈星股份、锐奇股份、海得控制、亚威股份、黄河旋风、机器人等。
• 产业趋势：产业资本对工业4.0的投资热情高涨，相关行业成为PE/VC投资的热点。

风险提示

• 自动化改造进度低于预期。
• 投资标的并购进度低于预期。
• 并购标的的质量风险。

图表与数据

• 图1：我国工业机器人销量及其增速（2013-2014）。
• 图2：资本市场上工业机器人指数远超同期指数。
• 图3：工业4.0指数与机器人指数走势基本一致。
• 图4：主要工业4.0标的公司最近1年的涨幅。
• 图5：写入《中国制造2025》规划的十大行业。
• 图6：工业4.0的进化史。
• 图7：工业机器人只是工业4.0的一部分。
• 图8：国内众多上市公司向工业4.0业务领域转型。
• 图9：工业4.0有关的行业成为产业PE/VC投资的热点。
• 图10：工业4.0是一个大的生态系统。
• 图11：工业4.0的核心内容是三大集成。
• 图12：工业4.0的重要基础是信息物理系统（CPS）。
• 图13：CPS平台与物联网的内在区别。
• 图14：工业4.0并没有确定性的模式。
• 图15：智能化和数字化是工业4.0的发展方向。
• 图16：数字化工厂或者智能工厂是工业4.0的核心。
• 图17：工业4.0的未来发展方向：从数字化工厂到智能工厂。
• 图18：数字化工厂与智能工厂的对比。
• 图19：数字化工厂是实现工业4.0的第一步。
• 图20：德国安贝格数字化工厂建设过程。
• 图21：西门子安贝格工厂。
• 图22：西门子安贝格工厂百万出错率（dpm-A）。
• 图23：西门子数字化工厂的层次架构。
• 图24：研华的数字工厂层次架构。
• 图25：数字工厂的层次架构的一般模式。
• 图26：数字化工厂的每个层次架构都是闭环系统。
• 图27：工业软件分类。
• 图28：工业软件分存在于智能制造的每个角落。
• 图29：全球工业软件市场规模。
• 图30：工业软件构成比例。
• 图31：全球工业软件类企业收入情况。
• 图32：全球工业软件类企业营业利润增速情况。
• 图33：2006年后主要企业围绕工业软件实施外延并购案例的数量。
• 图34：不同业务领域工业软件厂商的并购诉求差异。
• 图35：西门子近年来主要的并购案例。
• 图36：MES软件是工业软件的核心。
• 图37：MES软件的四个发展阶段。
• 图38：流程行业和离散行业MES系统的区别。
• 图39：2004-2020年全球MES行业市场规模。
• 图40：2009-2018年中国MES行业市场规模。
• 图41：MES系统行业代表性厂商分类。
• 图42：国内MES行业易往信息在汽车行业具备优势。
• 图43：西门子工业软件MES技术发展路线图。
• 图44：PLM是数字化工厂需求的源头。
• 图45：PLM软件系统的内容。
• 图46：PLM产品构成：CAx + cPDM + 数字化制造。
• 图47：PLM产品进化发展历程。
• 图48：PLM行业过去十年风云变换。
• 图49：PLM行业主要厂商可以分为三类。
• 图50：全球PLM市场规模（亿美元）。
• 图51：2014年PLM各细分领域投资增速。
• 图52：2014年国内主流PLM市场规模及各个细分市场发展情况。
• 图53：全球PLM市场各大厂商市场份额。
• 图54：达索系统主营业务收入构成比例。
• 图55：全球PLM龙头达索系统历年营业收入及对应股价。

行业趋势

• 自动化改造：中国制造业自动化改造需求强劲，预计未来将加速。
• 工业软件发展：全球工业软件市场持续增长，国内增速更快，MES和PLM是核心模块。
• 外延并购：工业软件企业通过并购实现技术整合和业务拓展。
• 工业通讯升级：工业以太网逐步取代现场总线，成为主流通信方式。
• 机器视觉成长：机器视觉作为感知设备，未来将向3D视觉发展，国内行业处于高速成长期。