20251029-国元期货-鸡蛋期货月报_低价备货推动蛋价回暖_供给压力依然存在_11页_1mb

鸡蛋期货月报总结

【行情回顾】

双节过后蛋价大幅走弱，低价备货需求短期提振市场，现货与主力2512合约出现升水。进入10月下旬，蛋价进入低位反弹，盘面涨幅快于现货，但需求恢复乏力。

【基本面分析】

1. 供给端

   • 产蛋鸡存栏量虽小幅下降，但仍处历史高位（13亿只），四季度新开产蛋鸡数量下滑，产能去化速度决定中长期供需格局。
   • 天气转冷后蛋鸡产蛋率与蛋重恢复至正常水平，叠加存栏基数高企，短期供应压力持续存在。

2. 需求端

   • 节后需求惯性回落，11月进入空窗期，低价备货预期短期支撑，但持续性不足，终端走货缓慢，各环节库存逐渐累积。
   • 养殖端亏损扩大至0.43元/斤，淘鸡节奏加快，但反弹后需警惕供需再度失衡。

【替代品影响】

蔬菜、猪肉价格低位回暖（寿光蔬菜指数上涨、生猪价格反弹）对鸡蛋消费形成一定利好，但总体仍处偏低水平。

【行情展望】

中长期关注产能去化节奏：

• 若产能去化顺利，蛋价维持低位震荡；
• 若去化速度放缓，现货可能再度下行。
  鸡蛋2601合约建议区间3000-3500点，需重点关注库存消化与补栏动态。