20220828-中泰期货-鸡蛋周度报告_节日备货拉动内销_鸡蛋现货较为强势_7页_1000kb

鸡蛋周度报告总结

核心内容概述

本报告为中泰期货研究所发布的鸡蛋周度分析，内容涵盖本周蛋价回顾、下周行情观点、供给与消费分析及风险提示。报告指出，当前鸡蛋市场受中秋节日需求拉动，现货价格强势上涨，但期货市场表现相对弱于现货，呈现冲高回落态势。分析师侯广铭对鸡蛋市场走势进行了详细分析，并对期货01合约提出了逢高做空的建议。

主要观点

本周蛋价回顾

• 蛋价上涨：截至8月28日，粉蛋均价为4.85元/斤，周涨幅0.25元；红蛋均价为5.25元/斤，周涨幅0.4元。
• 红粉价差：红蛋与粉蛋价差为0.4元/斤，处于偏高水平。
• 上涨原因：
  • 中秋礼品需求启动，带动内销加快。
  • 学校开学和升学宴增加鸡蛋消费。
  • 商超及居民备货增加。
  • 局部疫情对鸡蛋消费起到推动作用。
• 期货表现：鸡蛋期货冲高回落，01合约收于4119点，周跌幅0.9%；02合约收于3857点，周涨幅0.4%。

下周行情观点

1. 供给端分析

• 开产减少：当前开产水平对应4月上旬补栏，开产环比下降。
• 淘汰增加：淘鸡均价稳定在5.7元/斤，处于历史高位。老鸡养殖仍有正现金流，但上鸡成本较高，预计集中淘汰不会出现。
• 在产存栏：在产存栏转降，但供给不会大幅减少，因气温下降将促使小蛋长大，产蛋率回升，同时冷库蛋出库将增加市场供应。

2. 消费端分析

• 节日备货接近尾声：随着中秋临近，备货力度下降，消费或快速转弱。
• 替代品上涨：猪肉、蔬菜和鸡肉价格均上涨，显示中秋前生活必需品需求旺盛。
• 南方天气变化：南方高温将结束，鸡蛋质量受影响减小，产业短期去库存，长期库存或逐步增加。

3. 期货走势预测

• 01合约趋势：蛋鸡存栏趋势性增加，01合约长线或维持空头趋势。
• 价格下跌节奏：预计蛋价下跌节奏可控，不会出现超预期下跌。
• 基差变化：当前基差处于较高水平，未来或趋势性走弱，期货强于现货。
• 操作建议：建议暂时观望，长线维持逢高做空策略。

关键信息

• 饲料成本：豆粕价格周涨180元/吨，玉米价格周稳定，饲料成本小幅上升。
• 养殖利润：蛋价上涨带动养殖利润较好，小养殖户饲料成本约3.4元/斤，综合成本约4元/斤。
• 鸡苗价格：鸡苗价格稳定，大厂报价3.2-3.6元/羽，小厂报价2.8-3.2元/羽。
• 淘汰鸡价格：淘汰鸡均价5.7元/斤，处于历史高位。
• 市场风险提示：
  • 饲料成本持续上涨。
  • 补栏水平较低。
  • 疫情变化可能影响消费。
  • 宏观系统性风险。

图表说明（部分）

• 图1：主产区鸡蛋价格走势（元/斤）
• 图2：主产区蛋价历年走势（元/斤）
• 图3：红蛋均价-粉蛋均价（元/斤）
• 图4：鸡蛋期货持仓量（手）
• 图5：鸡蛋1月基差（现货-01）
• 图6：蛋鸡苗价格（元/羽）
• 图7：涕水35斤-45斤价差（元/斤）
• 图8：馆陶35斤-45斤价差（元/斤）
• 图9：淘汰鸡均价（元/斤）
• 图10：白羽肉毛鸡均价（元/斤）
• 图11：玉米和豆粕均价（元/吨）
• 图12：斤蛋利润（元/斤）
• 图13：猪肉平均批发价（元/公斤）
• 图14：28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤）

分析师信息

• 分析师：侯广铭
• 期货从业资格：F3059865
• 投资咨询资格：Z0013117
• 联系电话：0531-81678626
• E-mail：houlz2015@163.com
• 公司网址：www.ztqh.com

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