20230420-东吴证券-科思股份-300856.SZ-2022年年报点评_盈利水平逐季提升_激励营收高增目标彰显成长信心_3页_443kb

科思股份2022年年报点评：盈利和成长性分析

科思股份（300856）报告指出，2022年公司实现营收176亿元，同比增长619%，归母净利润39亿元，同比增长1921%。第四季度营收52亿元，同比增长487%，归母净利润13亿元，同比增长5346%，盈利能力逐季提升，主要受益于产品提价和高毛利产品如PA、PS销售增加。

研发投入2022年增加，研发人员达272人。未来产品规划包括化妆品原料和合成香料的产能扩张：化妆品原料设计产能27070吨/年，高清新项目预计2023年中投产；合成香料设计产能16400吨/年。

股权激励覆盖89名员工，设定2023-2025年营收CAGR不低于30%、28%、25%，显示对公司成长的信心。分析师上调2023-2024年归母净利润预测至487亿元和617亿元，并维持“买入”评级。

风险包括原材料价格波动、疫情和客户流失。