20230108-申港证券-计算机行业研究周报_信创继往开来_业绩持续兑现_14页_1mb

信创行业2023年投资总结

核心内容

2023年被视为信创行业继往开来的一年，政策支持和市场推广持续推进，信创从党政试点向金融、医疗等更多行业渗透。随着“2+8+N”落地体系全面打开，信创市场空间显著扩大，未来有望持续增长。

主要观点

• 政策支持：2022年国家层面多项政策出台，推动信创发展，特别是国资委79号文要求国企央企在2027年前完成信创全替代。
• 市场表现：本周计算机板块上涨5.89%，在申万一级行业中排名靠前，市场情绪积极。
• 行业渗透：金融信创进入全面推广阶段，医疗信创因政策和数字化转型双重推动而拉开序幕，党政信创则继续下沉，向区县扩展。
• 投资机会：建议关注党政、金融、医疗三大领域的信创投资机会，相关标的包括宇信科技、恒生电子、卫宁健康、创业慧康、南威软件、致远互联、金山办公等。

关键信息

政策背景

• 国家政策：2022年国务院、发改委、银保监会、中国人民银行等陆续发布信创相关政策，明确支持关键核心技术自主可控。
• 地方支持：地方政府相继出台政策支持信创产业，形成国家与地方联动的推广体系。

市场动态

• 党政信创：电子公文系统已完成市级以上国产化改造，2023年将向区县下沉，电子政务成为下一阶段重点。
• 金融信创：大型银行如农行、建行等加大采购力度，信创产品涵盖硬件和软件，未来将向核心系统和中小机构渗透。
• 医疗信创：2022年医疗信创招标额达31.91亿元，接近前一年的9倍，HIS、电子病历等系统成为重点替代对象。

市场表现

• 板块涨幅：本周计算机板块整体上涨5.89%，其中紫光股份、德赛西威、深信服涨幅显著。
• 估值情况：申万计算机行业指数当前滚动市盈率为50.80，处于历史偏低水平，具备一定投资价值。

建议关注的标的

• 党政信创：南威软件、致远互联、金山办公
• 金融信创：宇信科技、恒生电子
• 医疗信创：卫宁健康、创业慧康

风险提示

• 市场情绪风险
• 政策推进力度不及预期
• 技术落地不及预期
• 客户IT预算紧缩风险

行业评价体系

• 行业评级：增持、中性、减持

  • 增持：6个月内相对沪深300指数收益率高于5%
  • 中性：6个月内相对沪深300指数收益率在-5%至+5%之间
  • 减持：6个月内相对沪深300指数收益率低于-5%

• 公司评级：买入、增持、中性、减持

  • 买入：6个月内收益率高于15%
  • 增持：6个月内收益率在5%~15%之间
  • 中性：6个月内收益率在-5%~+5%之间
  • 减持：6个月内收益率低于-5%

图表目录

• 图1：信创产业生态
• 图2：信创“2+8+N”应用体系
• 图3：近年党政信创招标金额（亿元）
• 图4：党政办公信创发展历程及未来预测
• 图5：我国电子政务市场规模及增速
• 图6：医疗信创年度招标额（万元）
• 图7：本周计算机板块涨跌幅
• 图8：申万计算机行业指数PE(TTM)

相关报告

• 《计算机行业研究周报：继续看信创的投资机会》（2022-12-04）
• 《计算机行业研究周报：信创进程全面提速，看好国产操作系统投资机会》（2022-11-28）
• 《计算机行业研究周报：新政助推信创落地，看好信创投资机会》（2022-10-31）