20250728-大越期货-豆粕早报_38页_1mb

报告摘要

美豆市场：总体天气良好，压制盘面反弹空间，但种植天气仍存变数支撑底部；南美大豆丰产预期压制价格反弹高度。当前价格运行于2960-3020区间震荡，等待关键天气指引和中美关税谈判进展。
国内豆粕：库存回升，进口大豆到港量增加，现货贴水明显。中长期需求受农业部政策推动饲料配方减蛋白和生猪养殖利润下滑影响。短期呈现震荡偏弱格局。
基差情况：豆粕现货基差-195/2840，大豆现货基差76/4300。
国际供需：南美大豆丰产预期较强，巴西收割进度较快；美国大豆生长进程整体正常，但收割进度较快。全球大豆供需平衡表显示库存消费比持续处于高位。