20131008-长城证券-电力设备新能源行业_周报2013第37期-光伏配套政策陆续出台_18页_1mb

长城证券电力设备与新能源行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由长城证券发布，重点分析了电力设备与新能源行业的最新动态、政策变化以及重点个股的投资价值。报告指出，随着光伏配套政策的陆续出台，光伏行业迎来新的发展机遇，特别是对下游电站环节和全产业链带来利好。同时，报告还提到新能源行业的全球发展情况，以及部分上市公司在该领域的表现。

主要观点

1. 光伏政策利好：

   • 财政部与国家税务总局联合发布《关于光伏发电增值税政策的通知》，对销售自产太阳能电力产品实行增值税即征即退50%的政策，预计提升光伏电站项目的内部回报率约2个百分点。
   • 国家能源局发布《光伏电站项目管理暂行办法》，将光伏电站的核准制改为备案制，权力下放到地方政府，有利于市场机制的发挥，降低审批时间和成本，提升资金对光伏电站建设的积极性。
   • 报告认为，国内光伏电价补贴细则已出台，四季度将迎来抢装潮，光伏板块有望反转。

2. 行业发展趋势：

   • 美国和印度等国际市场对太阳能产业的发展给予高度重视，美国二季度新增太阳能安装量达976MW，预计三季度增长14%。
   • 印度宣布4GW太阳能电站专案计划，有望推动太阳能成本下降至每千瓦时5卢比，接近煤炭电价水平。
   • 美国太阳能产业协会提出新的解决方案以解决中美贸易争端，建议通过基金方式帮助美国制造商。

3. 个股重点推荐：

   • 宏发股份：继电器行业龙头，全球市场份额排名第四，国内第一，技术实力领先，估值便宜，维持“强烈推荐”。
   • 特变电工：输变电业务逐步复苏，新能源产业链布局，海外工程业务成为未来重点，维持“推荐”。
   • 亿纬锂能：在智能电表电池和电子烟电池领域占据领先地位，具备战略眼光、龙头定位和强大执行力，维持“推荐”。
   • 航天机电：央企背景，调整光伏产业布局，专注于电站开发，维持“强烈推荐”。

关键信息

光伏产品价格走势（2013年9月26日）

海外新能源股票走势（2013年9月26日）

上市公司动态

1. 汇川技术：2013年前三季度营业收入预计增长28%-39%，净利润增长63%-76%。
2. 中科电气：2013年前三季度净利润预计增长140%-170%。
3. 风帆股份：2013年前三季度净利润预计增长50%以上。
4. 中环股份：拟非公开发行A股股票，募集资金不超过30亿元，用于多个光伏相关项目。
5. 阳光电源：与泗县人民政府签订200MW光伏电站项目意向书，预计两年内建成并网发电。
6. 晶盛机电：与地方政府及投资公司合作设立光电信息产业园，推动光伏电站建设。
7. 银星能源：与河北电力勘测设计研究院签署合作协议，共同开发风电、光伏项目。
8. 华西能源：投资建设张掖市生活垃圾焚烧发电项目，采用BOT模式，预计28年特许经营期。
9. 卧龙电气：与浙江龙柏集团合资设立公司，推动光伏发电项目。
10. 置信电气：中标10kV非晶合金变压器，金额达1.65亿元。
11. 光一科技：中标江苏省电力公司物资招标，金额达4,920.48万元。

投资评级

• 强烈推荐：宏发股份、航天机电
• 推荐：特变电工、亿纬锂能

行业评级说明

• 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
• 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
• 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

免责声明

本报告由长城证券提供，基于公开信息，不保证信息准确性。报告内容不构成投资建议，客户使用需自行承担风险。

研究员信息

• 桂方晓：清华大学工学学士，中国科学技术大学统计与金融硕士，长城证券电力设备与新能源行业分析师。
• 熊杰：清华大学理学学士，中科院管理学硕士，长城证券电力设备与新能源行业分析师。
• 沈成：上海交通大学管理学硕士，长城证券电力设备与新能源行业研究助理。

联系信息

• 深圳：刘璇、王涛、陈方圆、陈尚峰
• 北京：赵东、杨洁、王媛、李彦仪、安雅泽、李珊珊
• 上海：谢彦蔚、陈韵、徐佳琳

本报告旨在为投资者提供行业动态和个股分析，建议结合市场情况和个人投资策略进行决策。