20210530-国信期货-铁矿石月报_钢材需求临近淡季_铁矿期价贴水加大_7页_835kb

国信期货铁矿石月报总结

核心内容概述

2021年5月，铁矿石期现货价格均呈现冲高回落态势，期货价格出现深度贴水。尽管钢材产量维持高位支撑了铁矿石需求，但政策调控及后期减产预期对市场形成压制，导致铁矿石价格高位震荡。整体来看，铁矿石价格虽受压制，但仍处于历史高位，市场波动风险加大。

主要观点

• 期现货价格走势：5月铁矿石期现货价格均冲高回落，期货价格贴水显著，期现价差维持高位。
• 需求与供应：钢材产量维持高位，推动铁矿石需求强劲，但后期环保政策及梅雨高温天气或将导致钢厂减产，抑制需求。
• 进口情况：中国铁矿砂及其精矿进口量保持高位，4月达9856.6万吨，同比增长8%；1-4月累计进口量38197.5万吨，同比增长6.7%。
• 钢厂库存：钢厂库存可用天数上升，去库存速度放缓，显示市场供应压力有所缓解。
• 海运成本：5月BDI指数维持高位，国际海运费用上涨明显，增加了铁矿石的运输成本。
• 高低价差：钢厂更倾向于采购高品位铁矿，高低品位铁矿价差持续扩大，创历史新高。
• 市场展望：6月铁矿石需求预计走弱，去库存减缓，但期货价格处于深度贴水，限制下行空间，预计维持1050附近高位震荡，警惕前期高位阻力。

关键信息

一、5月铁矿石行情回顾

• 价格表现：铁矿石期现货价格冲高回落，期货价格贴水加大。
• 产量数据：4月全国粗钢产量为9784.62万吨，同比增长13.4%；1-4月累计产量37456万吨，同比增长15.8%。
• 区域产量：河北、江苏、山东、辽宁、山西五省合计产量占全国53%，其中河北产量最高。
• 港口库存：截至5月28日，全国45个港口进口铁矿库存为12622.16万吨，环比增加111.56万吨；日均疏港量下降。
• 钢厂库存：样本钢厂进口矿库存环比增加212.78万吨，库存消费比上升。

二、影响铁矿石行情的主要因素

• 政策调控：政府加快对黑色板块的调控，以抑制铁矿石价格过快上涨对制造业的影响。
• 需求预期：后期粗钢产量或减产，需求进入淡季，市场对铁矿石的需求预期减弱。
• 海运成本：BDI指数维持高位，运输成本上升，对铁矿石价格形成支撑。
• 高低价差：高品位铁矿需求增加，高低品位价差扩大，达到历史最高水平。

三、6月铁矿石市场展望

• 宏观环境：全球疫苗接种加快，流动性充足，美国基建预期增强，工业品价格维持高位。
• 价格走势：铁矿石价格高位震荡，期价贴水限制下行空间，预计维持1050附近盘整。
• 操作建议：警惕前期高位阻力，建议采取“多成材、空铁矿”的对冲策略，防范高位波动风险。

数据来源

• 数据来源：Wind、国信期货、Mysteel

分析师信息

• 分析师：徐超
• 从业资格号：F0304719
• 投资咨询号：Z0001046
• 联系方式：电话 021-55007766*6614，邮箱 15146@guosen.com.cn

独立性声明

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