20211123-天风证券-稀有金属_磁材有望拉开α行情序幕——钕铁硼篇_2页_190kb

报告摘要

本报告聚焦于钕铁硼磁材行业，分析其在新能源汽车、节能家电、智能制造等领域的应用前景，以及在政策推动下的中长期成长性。报告指出，随着《电机能效提升计划（2021-2023年）》的发布，钕铁硼磁材的需求有望迎来显著增长，成为推动行业发展的关键因素。

永磁电机渗透率提升：永磁电机因其高效率、高功率密度等优势，正在多个领域加速渗透。目前在新能源汽车驱动电机中渗透率超过99%，但在工业电机中仍较低，未来有望在中高端需求领域实现突破。
新能源汽车带动高性能钕铁硼需求增长：全球新能源汽车市场持续扩张，预计到2025年高性能钕铁硼需求将达到6万吨，2030年占比有望从8%提升至35%。
短期需求增长显著：2021-2022年空调用磁材需求增速预计接近60%，消费电子市场趋于稳定，工业电机应用温和增长。
稀土价格传导增强：随着稀土价格持续上涨，磁材企业能够有效传导成本，实现利润增长。目前氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别同比上涨120%、68%、86%。
非标产品带来差异化竞争：高性能钕铁硼属于非标产品，客户对性能和成分有定制化要求，这增强了龙头企业的供应链优势和产品溢价能力。
磁材股成长属性凸显：市场此前更多关注磁材的周期属性，但随着终端需求放量，磁材股的成长属性逐渐显现，有望开启α行情。