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沪银期货日报总结

核心内容概述

2025年11月25日，国内期货贵金属市场在美联储降息预期升温的推动下整体呈现震荡上行态势。白银期货市场尤为活跃，沪银主力2602合约当日走势表现为“早盘冲高、午后回落”的震荡格局，最终以12127元/千克收盘，日线呈中阳线，日内涨幅达2.75%。

品种行情分析

沪银2602合约

• 前结算价：11802元/千克
• 今开盘：11890元/千克
• 最高价：12227元/千克
• 最低价：11840元/千克
• 收盘价：12127元/千克
• 结算参考价：12012元/千克
• 涨跌幅：涨210元/千克（+2.75%）
• 成交量：1369380手
• 持仓量：366660手，较前一交易日增加19192手

沪银2602合约当日成交量较前一交易日小幅下降13.1%，但持仓量显著上升，表明多头资金持续流入，建仓意愿增强。

其他合约表现

现货市场表现

国内白银现货市场当日整体大幅上涨，国标一号白银报价12150元/千克、国标二号报价12135元/千克、国标三号报价12120元/千克，均较昨日上涨350元/千克。

影响因素分析

宏观面

• 美联储官员近期表现出鸽派态度，扭转了市场对12月不降息的预期。
• 纽约联储主席威廉姆斯和旧金山联储主席戴利均支持12月降息，以缓解市场流动性紧张。
• 市场对12月降息25个BP的概率回升至80%，美元指数承压回落，为贵金属价格提供上涨动力。

技术面

• 沪银2602合约日线级别显示中长期上升趋势完好，布林带开口向上，价格运行于中轨上方。
• 均线系统呈多头排列，表明市场处于强势状态。
• 成交量小幅回落，但持仓量显著增加，形成“量减仓增”的多头蓄势信号，短期上行动能充足。

行情展望

沪银主力合约在美联储降息预期升温、美元走弱及多头资金回流的共同驱动下强势反弹，收盘价突破12100元/千克，持仓量显著增加，市场情绪由震荡转向偏多。短期内仍有上行动能，投资者可关注后续政策动向及市场资金流动情况。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息内容已审慎审核，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。