20240821-华创证券-山金国际-000975.SZ-2024年半年报点评_受益金价上涨_单季归母净利创历史新高_5页_677kb

山金国际2024年半年报总结

1. 性能

• 上半年营业收入同比增长4227%，净利润同比增长4635%，业绩符合预期。
• 季度归母净利创历史新高，单季净利润572亿元，同比增长3053%。
• 整体毛利率3053%，同比略降，净利率184%，同比上升。

2. 产量

• 公司矿产金产量416吨，矿产银8224吨，铅、锌产量也均增长。
• 二季度矿产金/银分别环比增长+10%和+194%，其他金属产量也有显著提升。

3. 成本控制

• 通过挖潜降本，公司成本明显下降，合质金成本降低，单位矿山克金价同比下降74%。
• 毛利率提升，整体毛利表现强劲。

4. 国际化扩张

• 正在推进Osino项目，旨在通过收购境外资产提高黄金产量。
• 项目交割后有望新增5吨/年黄金产能，进一步强化公司成长空间。

5. 未来展望

• 公司长期增长动力强劲，分析师上调盈利预期，目标价为2031元。
• 有力支持“强推”评级，并计划在2026年之前继续推动行业发展。