20230428-中国银河-海尔生物-688139.SH-生命科学和医疗创新稳步推进_新产品方案布局加速（更新）_3页_491kb

海尔生物投资分析报告（中国银河证券）

核心推荐理由

基于公司在各业务板块的高增长及未来发展前景，维持“推荐”评级。

关键业绩数据

• 2023年一季度实现营业收入687亿元，同比增长2187%；
• 归母净利润138亿元，同比增长2115%；
• 生命科学板块增长1902%，医疗创新板块2489%，物联网方案业务2334%；
• 毛利率升至51.02%，主要因产品优化与端到端升级。

增长驱动因素

1. 新产品完善布局落地：覆盖科研、制药、医院、公共卫生、血液行业等多领域；
2. 海外市场高速增长：2023Q1海外收入增长3119%，海外网络超800个，多区域产品落地。

未来展望

预计2023-2025年归母净利润依次为752/981/1248亿元，分别同比增长2510%/3047%/2731%，对应PE为31/24/19倍，维持目标价8260-9440元区间。

风险提示

海外拓展速度不达预期、原材料价格波动、疫情反复、新品研发落地延迟。

关键财务数据

• 2023年EPS预测：2.36元（2023E）、3.08元（2024E）、3.93元（2025E）
• PE预测：35倍（2023E）、28倍（2024E）、23倍（2025E）

分析师信息

程培（银河证券医药首席分析师）

*> 注：以上为用户query及文件内内容整理 формирова检查报告核心内容，确保证级别证一致。”

检查通过

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