20170108-兴业证券-A股市场策略周报_反弹是调仓良机_21页_2mb

A股市场策略周报总结

核心内容

本报告是2017年1月8日发布的A股市场策略周报，主要分析了市场短期反弹的原因，展望了市场走势，并提出了相应的投资策略与主题投资建议。核心内容围绕短期调仓窗口期、货币环境制约、国企改革、石化产业链、农业供给侧改革、银行股配置价值及**“一带一路”**等主题展开。

主要观点

1. 短期反弹是调仓良机

• 反弹原因：开年后第一周股市反弹，主要由于市场担忧被证伪，情绪修复。
• 反弹级别：上涨幅度可能有限，但为调整仓位结构提供了机会。
• 调仓建议：
  • 降低无业绩支撑、高风险偏好板块的配置比例。
  • 关注基本面良好但被错杀的优质个股，在低位、缩量、估值合理的价位买入。

2. 货币环境仍是关键制约因素

• 三重压力：通胀预期、金融去杠杆及外部变量（如美国加息、特朗普政策）将制约流动性。
• 通胀预期：一季度通胀预期高企，两会期间民生关注度提升将进一步强化通胀约束。
• 金融去杠杆：政策持续推动，对货币政策形成压力。
• 外部变量：美联储加息预期上升，特朗普政策可能影响美元走势，从而影响国内货币政策。

3. 投资策略：继续首推“黑马”大反击，银行股具配置价值

• 黑马主题：国企改革、石化产业链、农业供给侧改革。
  • 国企改革：重点关注混改实施加快的领域，如铁路、军工、高负债率国企。
  • 石化产业链：受益于油价回暖及混改预期，或成2017年最大黑马。
  • 农业供给侧改革：农垦、种子、农药、化肥等板块有望受益。
• 白马主题：技术驱动型（半导体、光通信、新能源乘用车等）和消费型（家装品牌化、医药）。
• 红旗主题：大基建（一带一路、PPP）和泛金融（银行、AMC公司）。

4. 主题投资建议

• 国企改革：混改案例加速落地，如中国兵器工业集团等。
• 一带一路：人民币贬值提升国内企业竞争力，特朗普战略收缩带来机遇。建议关注在手订单多、经验丰富的龙头公司。
• 大飞机主题：C919首飞在即，关注中航飞机、中航机电、中航电子等。

关键信息

重点推荐股票池

• 调入：华东医药（000963.SZ）
• 调出：莱宝高科（002106.SZ）
• 推荐标的：
  • 远方光电（300306.SZ）
  • 长电科技（600584.SH）
  • 南京银行（601009.SH）
  • 上汽集团（600104.SH）
  • 华鲁恒升（600426.SH）
  • 隆平高科（000998.SZ）
  • 万华化学（600309.SH）
  • 江铃汽车（000963.SZ）
  • 神州长城（000018.SZ）

市场数据跟踪

• 资金面：融资融券净买入、限售股解禁、新增外汇占款等。
• 流动性：关注M1和M2同比、Shibor走势等。
• 估值：关注上证指数、中小板、创业板的PE和PB。
• 海外市场：VIX指数、标普500指数、美元指数、CRB现货指数等。

总结

本报告强调了2017年A股市场短期反弹的机遇与挑战，指出在货币环境转紧的背景下，投资者应灵活调整仓位，关注结构性机会。重点推荐了国企改革、石化产业链、农业供给侧改革等主题，以及银行股作为防御板块的价值。同时，结合“一带一路”和大飞机等政策与事件驱动主题，提供了具体的投资建议和股票池推荐。