20171217-川财证券-电气设备行业周报_装机拐点将至_布局风电龙头_13页_947kb

川财证券行业周报总结

一、核心内容概览

本周川财证券发布行业周报，重点分析风电行业发展趋势及市场表现，同时汇总了新能源、新能源汽车板块的个股动态和行业资讯。报告指出，风电行业基本面在2018年有望持续改善，主要受以下三重因素推动：

1. 弃风率下降：改善存量装机盈利，提升核准装机开工积极性。
2. 补贴下调：催发抢装预期，推动新增装机规模增长。
3. 政策支持：指导意见为风电行业装机空间提供支撑。

在长期视角下，电价下调与政策规划将进一步提升风电行业景气度，夯实未来年均装机中枢。预计2017年将是新增风电装机的低点，2018年行业基本面有望明显改善。

二、主要观点与投资建议

2.1 主要观点

• 风电行业向好：弃风率下降、补贴政策调整、政策规划支持三重因素共同推动2018年风电新增装机规模改善。
• 短期与长期影响：短期来看，弃风率下降有助于改善存量装机盈利；长期来看，电价调整与政策支持将提升行业整体景气度。
• 市场表现：本周新能源和新能源汽车板块表现优于上证综指，显示市场对相关行业的看好。

2.2 投资建议

• 关注风电运营企业：弃风率下降将直接提升存量装机盈利能力，建议关注相关运营企业。
• 关注设备制造龙头：随着新增装机规模增长，风电设备制造公司景气度将提升，细分子行业龙头更具竞争优势。
• 相关标的：天顺风能、金风科技被列为投资重点。

三、市场行情回顾

3.1 板块涨跌幅

• 上证综指：本周下跌0.72%。
• 电气设备指数：上涨0.33%，涨幅高于上证综指1.05个百分点。
• 新能源指数：上涨0.89%，涨幅高于上证综指1.61个百分点。

3.2 个股表现

• 电力设备板块：中环股份涨幅最大（24.41%），大连电瓷跌幅最大（-16.83%）。
• 新能源板块：晶盛机电涨幅最高（7.40%），天晟新材跌幅最大（-16.34%）。
• 新能源汽车板块：尤夫股份涨幅最高（12.06%），天际股份跌幅最大（-14.12%）。

四、行业动态

4.1 公司公告

• 海得控制：收到政府补助148.7万元。
• 金龙羽：中标广东电网低压电缆项目，金额约1.53亿元。
• 东方电缆：中标国家电网配网线路材料项目，金额约2.20亿元。
• 先锋电子：累计收到政府补助约1072万元。
• 广电电气：累计收到政府补助1463万元。
• 九洲电气：拟收购黑龙江新北电力投资有限公司100%股权，价格700万元。
• 拓日新能：获得高新技术企业资格，有效期三年。

4.2 行业资讯

1. 广州发改委：开展2018年第一批太阳能光伏发电项目补贴资金申报工作，明确补贴申请条件和流程。
2. 国家能源局湖南监管办：发布《湖南省电力中长期交易规则（试行）修改增补部分条款征求意见》，新增批发交易基准价调控因素。
3. 北京电力交易中心：发布11月售电公司公示结果，17家售电公司无异议，27家售电公司申请注册。
4. 浙江省发改委：调整普通地面光伏电站建设计划，取消4个项目，调减建设规模152.85兆瓦，增补建设规模150.08兆瓦。
5. 统计局：发布2017年11月发电量数据，显示风电、太阳能发电量同比大幅增长。
6. 中共中央办公厅、国务院办公厅：印发《党政机关公务用车管理办法》，明确党政机关应优先使用新能源汽车。

五、风险提示

• 新能源新增装机不达预期：政策利好尚未完全兑现，风电、光伏新增装机容量可能低于预期。
• 新能源汽车销量低于预期：受目录重审和补贴退坡影响，全年销量可能低于70万辆。

六、分析师信息

• 分析师：宋红欣

• 证书编号：S1100515060001

• 联系方式：010-66495639，songhongxin@cczq.com

• 联系人：赵旭

• 证书编号：S1100117090010

• 联系方式：010-66495941，zhaoxu@cczq.com

七、行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

八、免责声明

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