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动力煤市场总结：供需趋于双弱，煤价小幅探涨

一、核心内容概述

2026年1月29日，动力煤市场整体呈现供需双弱格局，煤价小幅探涨。上游报价有所上扬，但下游需求疲软，市场整体上涨动力有限。产地和港口价格均出现不同程度的上涨，但进口煤量大幅增加，对国内市场形成一定压力。市场参与者普遍认为，短期价格或维持偏强走势，但后续需关注供需变化。

二、基本面数据跟踪

1. 产地价格

2. 港口价格

3. 海外价格

4. 1月长协价格

三、主要观点与分析

1. 市场表现

• 港口动力煤价格整体上涨，但涨幅有限。
• 上游报价小幅探涨，下游需求未明显改善，仅维持少量刚需采购。
• 市场低价货源稀缺，部分煤矿因换工作面停产，供应收紧，支撑价格上行。
• 贸易商拉运情绪升温，短期价格或维持偏强态势。

2. 供应端情况

• 2025年12月全国原煤产量环比继续增加，全年再创新高。
• 但日均产量略有下降，显示供应端存在一定的阶段性收紧。
• 产地动力煤市场延续稳中偏强走势，煤矿销售顺畅。

3. 需求端情况

• 电厂日耗维持高位，支撑上游挺价心态。
• 下游采购需求疲软，仅维持刚需补库，对价格支撑有限。

4. 进口情况

• 2025年12月全国进口煤炭5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%。
• 进口量超预期主要由于印尼出口关税政策调整引发“抢出口”现象，以及国内供应阶段性收紧。
• 内贸煤价格下跌，增强了海外煤的进口优势。

四、趋势强度分析

• 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1
• 表明市场整体处于震荡偏强状态，但上涨空间有限，需关注后续供需变化。

五、关键信息

• 市场供需双弱，煤价上涨乏力。
• 产地供应小幅收紧，港口发运倒挂，支撑价格上涨。
• 下游需求疲软，仅维持刚需采购，对价格支撑有限。
• 进口煤量大幅增加，对国内市场形成压力。
• 需持续关注市场供需变化及政策影响。