20221023-中国银河-碳中和行业周报_多地发布海上风电大规模开发计划_看好海上风电长期增长空间_20页_1mb

碳中和行业周报总结

核心内容

海上风电发展

• 多地发布海上风电大规模开发计划，如潮州初步规划总容量43.4GW，看好海上风电长期增长空间。
• 2021年底抢装潮后，2022年海风建设进度有所减退，但随着产业链降本及市场化竞价预期改善，后续装机有望恢复高增长。
• 推荐关注新能源运营商（如三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、江苏新能）以及火电+新能源、水电+新能源互补发展的企业（如华能国际、国电电力、协鑫能科、华能水电、川投能源）。

碳中和政策

• 二十大报告强调推动绿色发展和“双碳”目标，促进资源循环体系快速发展。
• 江西省发布工业领域碳达峰实施方案，力争2030年前实现工业领域碳达峰。
• 新疆、浙江等地发布水泥、玻璃行业产能置换及错峰生产计划，推动行业绿色转型。

动力煤市场

• 动力煤现货价格持续上涨，主要受疫情及天气影响，港口库存下降。
• 非电煤需求有所恢复，价格支撑高于电煤。
• 迎峰度冬将带来较强需求支撑，但非电煤可能因错峰生产需求走弱，整体价格预计高位调整。
• 全球动力煤价格回落，但俄罗斯煤炭出口逆势增长。

水泥与玻璃

• 水泥价格周环比上涨1.27%，南方市场需求环比提升，建议关注南方区域龙头企业。
• 浮法玻璃周均价小幅上涨，但下游房地产不景气，市场需求仍偏弱，企业业绩好转需等待需求改善。
• 玻璃纤维市场需求回暖，建议关注龙头企业。

主要观点

海上风电

• 长期增长空间看好，政策支持和成本下降是主要驱动因素。
• 建议关注具备装机能力及运营优势的公司。

碳中和与资源循环

• “双碳”与“减污降碳”政策持续推进，推动再生资源行业快速发展。
• 再生资源有助于减少原材料依赖，实现企业减碳目标，建议关注相关领域。

动力煤

• 短期价格高位震荡，关注12月真实需求释放。
• 疫情和天气是当前价格波动主因，后期需关注政策调控及需求变化。

水泥与玻璃

• 水泥需求逐步释放，建议关注南方区域龙头企业。
• 玻璃需求偏弱，短期市场表现一般，需等待需求改善。

关键信息

行业数据

• 水泥：周均价393.23元/吨，环比上涨1.27%，同比下降4.87%。
• 浮法玻璃：周均价1737.88元/吨，环比上涨0.36%，同比下降24.75%。
• 动力煤：北方港口均价1602元/吨，环比上涨3.1%。
• 焦煤与焦炭：山西产主焦煤价格2400元/吨，环比下降2%；天津港二级冶金焦价格2770元/吨，环比持平。

投资建议

• 公用事业：推荐三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、江苏新能、华能国际、国电电力、协鑫能科、华能水电、川投能源。
• 环保行业：推荐华宏科技、天奇股份、旺能环境、高能环境、北清环能、路德环境、英科再生、浙富控股、西子洁能。
• 建材行业：推荐东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金、中国巨石、华新水泥、上峰水泥、旗滨集团、洛阳玻璃。
• 煤炭行业：推荐陕西煤业、中国神华、山西焦煤、中煤能源。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 限产政策落地效果不及预期
• 政策执行力度不及预期
• 行业竞争加剧
• 新增产能超预期
• 政策调控压力下煤价大幅下跌

行情回顾

行业涨跌幅

• 公用事业：本周-1.92%，年初至今-12.98%。
• 环保行业：本周-0.76%，年初至今-21.97%。
• 建材行业：本周-3.90%，年初至今-31.55%。
• 煤炭行业：本周-2.71%，年初至今26.07%。

个股表现

• 公用事业：本周涨幅前五为廊坊发展、乐山电力、粤电力A、世茂能源、物产环能；年初至今涨幅前五为聆达股份、国电电力、赣能股份、通宝能源、湖南发展。
• 环保行业：本周涨幅前五为盛剑环境、复洁环保、江南水务、聚光科技、神雾节能；年初至今涨幅前五为皖仪科技、ST龙净、聚光科技、神雾节能、路德环境。
• 建材行业：本周涨幅前五为罗普斯金、扬子新材、顾地科技、凯伦股份、瑞泰科技；年初至今涨幅前五为金刚光伏、海螺新材、北玻股份、雅博股份、中旗新材。
• 煤炭行业：本周涨幅前五为恒源煤电、华阳股份、物产环能、ST大洲、盘江股份；年初至今涨幅前五为山煤国际、兖矿能源、陕西煤业、华阳股份、山西焦煤。

附录

项目中标&对外投资

• 环保行业：雪浪环境、盛剑环境、同兴环保、金达莱、天源环保。
• 建材行业：开尔新材。

股份增减持&质押冻结

• 公用行业：大众公用、海天股份。
• 环保行业：万邦达、旺能环境、英洛华。
• 建材行业：扬子新材、道氏技术、兔宝宝。
• 煤炭行业：金能科技。

资产重组&收购兼并&关联交易

• 公用行业：九丰能源、新天绿能、华能国际、珈伟新能。
• 环保行业：ST龙净、顺控发展。
• 煤炭行业：山西焦煤。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。