20240414-中泰期货-烧碱周报_现货持续走弱_关注主力合约移仓_21页_1mb

烧碱市场周度分析（2024年4月14日）

本周烧碱市场整体表现偏弱，价格持续下行，基本面变化不大，但仍需关注供需变化及基差回归对期货盘面的影响。

一、价格走势

• 低浓度碱：山东地区32%液碱价格本周周均价下滑667%，截至4月12日，32%液碱报价740元/吨，折百价2313元/吨，较上周继续下行。
• 高浓度碱：山东50%液碱价格本周周均价下滑509%，报价1270元/吨，折百价2540元/吨；华东江苏地区49%碱价格维持高位波动，报价1350元/吨。
• 片碱：山东片碱价格维持3150元/吨，整体缺乏调整空间。

二、供给端动态

• 全国20万吨及以上烧碱产能利用率上周录得854%，环比小幅上升。企业检修与复产情况集中在区域差异：
  • 西北、华中地区产能利用率环比上升（如陕西北元、河南佰利联恢复至884%、863%），主要原因系前期降负产项目逐步复产；
  • 华东、华北地区装置检修、减产增加（如华东2家装置、华北4家装置开工环比分别下降35%与19%），产能释放承压。
• 临期和CMA石膏期货价差高位运行；进口量（均部）Msr；但印尼通过政策吸引外资。
• 3月数据显示，印尼为吸引外资企业投资设厂推出多项 incentive政策，包括土地使用权六十年延续、税收减免等,已审批i投资总额达到300亿美元, 国内市场需求对粉状.

三、需求端变化

• 下游需求总体偏弱：山东氧化铝企业采购价格继续下滑（采购价周初下调20元/吨至700元/吨），库存压力大；
• 高浓度碱需求方面，内贸询价积极性欠佳，出口订单支撑有限。价格暂稳以规避库存累积。

四、库存及基差情况

• 全国工业
• 化工品期货品种合计成交量达 约达19手，日均持仓减少，主力10合约亏损达%，对新近套保形成压力；

五、期货点位及操作建议

• 5月主力合约波动区间在±~-频率为均部 5M；
• 当前基差结构分化：32%碱呈现深度负值，已至-815元/吨水平，显示期货看涨预期较强；50%碱基差146元/吨保持正向基差；
• 风险提示：应关注装置集中检修、复产进度、下游补库行为变化，尤其是上游新增利润压缩带来的价格回调压力。

结论

综上所述，丙烷脱氢装置利用率回升，单位容吨环比12点。

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