AI行业算力系列之一：服务器整机，再踏层峰辟新天，拥抱算力新机遇_37页_3mb

证券研究报告总结

核心内容

随着人工智能（AI）大模型的发展，算力需求呈现指数级增长。算力已成为AI发展的关键基础设施，其重要性不断凸显。本文主要围绕服务器与算力的发展趋势、应用场景、市场格局及国内主要厂商的布局展开分析。

主要观点

• 算力发展趋势：算力正逐步成为像水和电一样的公共基础资源，全国算力网络布局正在推进，我国算力规模和增速均高于全球水平。
• 服务器市场：中国服务器市场发展迅速，竞争格局多样化，龙头效应显著。AI服务器需求快速增长，主要应用于互联网、运营商等下游行业。
• 算力需求驱动因素：数据量、算法模型复杂度、AIGC技术发展共同推动算力需求激增，预计未来五年全球算力规模将以超过50%的速度增长。
• AI服务器特点：AI服务器相较于传统服务器，具有更高的算力需求，主要体现在GPU数量、PCB层数、内存容量等方面。
• 政策支持：我国政府持续出台多项政策，推动算力基础设施建设，包括“东数西算”工程、国家超算互联网等，促进算力资源的统一调度和高效利用。
• 国内厂商布局：浪潮信息、中科曙光、中国长城、拓维信息、神州数码等公司在AI服务器和算力领域占据重要地位，积极布局AI算力市场。

关键信息

算力规模与市场

• 2022年全球计算设备算力总规模达906EFlops，增速47%。
• 2022年中国计算设备算力总规模达302EFlops，全球占比约33%，连续两年增速超过50%，高于全球增速。
• 2022年中国服务器市场规模约273亿美元，同比增长9.1%。
• 2022年中国AI服务器市场，浪潮信息以46.6%份额位居首位。

AI服务器应用场景

• 广泛应用于计算机视觉、自然语言处理、机器学习等领域。
• 2022年中国AI服务器下游应用市场中，互联网厂商占比47.5%，运营商占比19.6%。

AI服务器技术特点

• AI服务器采用异构架构，如CPU+GPU、CPU+TPU等，支持更高算力和并行处理能力。
• GPU是AI服务器中价值最高的组件，通常配置四块以上。
• AI服务器的PCB层数较多，DRAM和NAND容量远高于普通服务器。

AIGC与算力需求

• AIGC模型训练与推理阶段均需大量算力，其中训练算力需求远高于推理。
• GPT-3训练所需算力约为3640PF-days，GPT-4训练所需算力为GPT-3的68倍。
• 2022年中国数据中心用于推理的服务器市场份额达58.5%，预计到2026年将升至62.2%。

政策支持

• 2023年2月，《数字中国建设整体布局规划》强调算力资源的高效互补和协同联动。
• 2023年10月，《算力基础设施高质量发展行动计划》提出到2025年算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达35%。
• 多地政策支持算力产业发展，如深圳、成都、北京等地出台多项措施，推动算力基础设施建设。

国内厂商分析

• 浪潮信息：国内领先的服务器制造商，AI服务器市占率全球第一，产品线丰富，支持全场景高效计算。
• 中科曙光：专注于高端服务器市场，产品性能优异，具备浸没液冷和冷板液冷等多种产品形态。
• 中国长城：国家网信领域战略科技力量，拥有自主安全计算技术，积极布局AI服务器。
• 拓维信息：布局算力、算法、数据三位一体，打造“兆瀚”自主品牌，提供昇腾AI产品。
• 神州数码：国内IT分销领军厂商，打造“神州鲲泰”系列服务器，支持多种算力需求。

投资建议

• 服务器/整机：关注浪潮信息、中科曙光、新华三、神州鲲泰、中国长城等。
• 芯片：关注寒武纪、海光信息、龙芯中科等。
• 液冷：关注英维克、飞荣达、依米康等。
• 算力租赁：关注云赛智联、鸿博股份、青云科技、恒润股份等。
• 算力调度：关注恒为科技、思特奇、中科金财等。

风险提示

• 核心元器件生产/购买受制裁的风险。
• AI进展不及预期带来下游需求不及预期的风险。
• 市场竞争加剧的风险。
• 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。