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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃聚焦于A股市场及多个行业的投资策略、市场分析、行业动态和公司点评，内容涵盖策略、金工、传媒互联网、电子、家电、海外、通信、农业、机械军工、基础化工、交运、电新、汽车、纺服、非银金融、定期报告、行业公司等多个板块。整体来看，市场情绪有所稳定，部分板块如传媒、汽车、通信、电子等呈现积极信号，同时减持新规对市场结构和估值体系产生深远影响。

主要观点与关键信息

一、策略分析

1. 减持新规影响：

   • 短期有助于稳定市场情绪，缓解次新股密集解禁压力。
   • 中期来看，盈利回落和流动性收紧仍是制约因素。
   • 产业资本已开始大幅增持，市场有望节后企稳。

2. 六月投资策略：

   • 重点推荐价值白马、游戏及付费阅读板块。
   • 关注减持压力减少的公司，如分众、游族、凯撒、慈文等。

二、行业动态

1. 电子行业

• WWDC：推动语音产业链投资，坚定全年苹果主线。
• 安防行业：进入新一波智能化成长周期，龙头集中度提升，推荐海康威视、大华股份、国光电器等。
• OLED产业链：看好其长期成长，推荐歌尔股份、京东方、立讯精密等。

2. 汽车行业

• 吉利收购宝腾49%股权，自主品牌“走出去”再提速。
• 新能源汽车市场回暖，推荐金马股份、拓普集团、新泉股份等。
• 智能化、网联化趋势明显，推荐拓普集团、宁波高发。

3. 通信行业

• 固网用户持续增长，移动宽带用户超10亿。
• 运营商竞争加剧，带动光纤光缆及接入网设备需求。
• 推荐亨通光电、中天科技、烽火通信、中兴通讯等。

4. 传媒互联网行业

• 板块震荡，但龙头公司已出现企稳迹象。
• 付费阅读及游戏板块仍是投资重点，推荐平治信息、凯撒文化、分众传媒等。

5. 家电行业

• 减持新规短期利好，长期关注公司质地与成长性。
• 推荐三花智控、苏泊尔、九阳股份、老板电器、美的集团、格力电器。

6. 基础化工行业

• 预计2季度锂电材料需求复苏，推荐星源材质、沧州明珠。
• OLED有机发光材料需求增长，推荐万润股份。
• 聚碳酸酯、煤化工板块仍有涨价空间，推荐江山化工、华鲁恒升。

7. 交运行业

• 航空机场受益于旺季及政策利好，推荐中国国航、南方航空、上海机场等。
• 快递行业表现稳健，推荐外运发展、建发股份等。

8. 农业行业

• 大禹节水订单加速落地，业绩爆发可期。
• 推荐隆平高科、大北农、生物股份、中牧股份等。

9. 机械军工行业

• 机械行业建议关注超跌品种及业绩驱动标的。
• 军工板块在年报季报基本面复苏下有望企稳回升，推荐航天电子、中直股份、北方创业等。

公司重点推荐与点评

1. 凯盛科技（600552）

• 形成电子信息显示+新材料双主业格局。
• 2017年预计EPS为0.42元、0.56元、0.94元，维持“买入”评级。
• 重点关注OLED产业链机会，推荐公司未来成长性。

2. 宜通世纪（300310）

• 中标中国移动多个网络项目，夯实业绩基础。
• 布局万物互联与CMP+AEP平台，推荐公司成长空间。

3. 白云机场（600004）

• 广告业务外包带来高收益，首年税后净利预计2.4亿元。
• 预计2017年PS为0.35倍，维持“买入”评级。

4. 拓普集团（601689）

• 完成定增，加速汽车电子项目落地。
• 预计2017-2018年EPS分别为1.21元、1.60元，维持“买入”评级。

5. 国美电器（493.HK）

• 实现线上线下融合，推动新零售转型。
• 2017年Q1营收、利润均向好，转型家庭解决方案供应商。
• 预计2017年PS为0.35倍，重申“买入”评级。

市场与数据概览

1. 市场数据

• 上证综指：3110.06，涨0.07%。
• 沪深300：3480.44，跌0.15%。
• 中证500：5836.93，跌0.24%。
• 创业板指：1759.63，跌1.02%。

2. 宏观数据

• 工业：7.6%（2017年3月），6.5%（2017年4月）。
• 出口：16.4%（2017年3月），8.0%（2017年4月）。
• 进口：20.3%（2017年3月），11.9%（2017年4月）。
• 贸易顺差：239亿美元（2017年3月），380亿美元（2017年4月）。
• 新增贷款：1.17万亿元（2017年3月），1.02万亿元（2017年4月）。
• BDI：912（2017年3月），956（2017年4月）。

风险提示

• 减持新规执行效果不及预期。
• 新能源汽车产销增速低于预期。
• 运营商资本开支下滑超预期。
• 个股业绩不及预期。
• 市场情绪波动影响短期走势。
• 技术研发及产能释放不及预期。
• 宏观经济及政策变化带来不确定性。

总结

本次晨会集萃内容丰富，覆盖多个行业及重点公司，核心观点包括：

• 减持新规短期稳定市场情绪，长期推动市场回归价值。
• 传媒、汽车、电子、通信等行业迎来结构性机会。
• 重点推荐成长性强、估值合理的优质标的。
• 关注政策利好、技术突破、市场扩容带来的投资机遇。

整体来看，市场正逐步进入价值回归阶段，投资者应关注具备业绩支撑和成长潜力的行业及个股。