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螺卷早报摘要
日期：2023-8-31
分析师：赵通
投资咨询部证券代码：839979

螺纹钢分析
基本面：供应端受平控政策扰动，产量低位，下半年减产压力大；需求反弹但下游地产弱；整体中性。
基差：现货价3720，基差7，接近平水，中性。
库存：全国主要城市库存58941万吨，环比降211%，同比增1162%，中性。
盘面：价格在20日线上方，但20日线向下，中性。
主力持仓：空头减仓，偏空。
预期：震荡区间下方支撑有效后反弹；利多因素包括平控政策扰动供应、产量低位、矿价坚挺；利空包括需求淡季、地产调整、社融不佳。操作建议：日内3680-3780区间交易。
交易逻辑：政策预期延续，现实供需小幅好转，存量房贷下调可能提振信心；预计企稳震荡；下行风险：平控效果不及预期、消费恢复弱；上行风险：原料价格炒作超预期、需求超预期好转。

热卷分析
基本面：供需小幅双升，产量回升至同期平均；需求好转有限，制造业收缩，出口高位；中性。
基差：现货价3860，基差-10，接近平水，中性。
库存：全国主要城市库存2903万吨，环比增0.34%，同比增1324%，偏空。
盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓：空头减仓，偏空。
预期：回调至支撑反弹，幅度或逊于螺纹；利多包括平控政策预期、需求小幅好转、矿价坚挺；利空包括制造业收缩、基建放缓、库存累积。操作建议：日内3850-3950区间操作。
交易逻辑：需求小幅好转，政策预期在，热卷价格短期震荡；下行风险：需求回落、平控不及预期；上行风险：下游行业超预期好转、原料高位上涨。

报告整体关注政策和需求变化，操作建议以区间交易为主，风险点包括供应端扰动和市场情绪波动。