20230419-大越期货-焦煤焦炭早报_16页_2mb

焦煤焦炭早报总结 - 2023年4月19日

焦煤观点

1. 基本面：产地开工稳定，但下游需求低迷，部分煤种库存累积，线上竞拍底价成交，市场支撑不足，存在调价预期。
2. 基差：现货价1670，基差75，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存801万吨，港口1798万吨，独立焦企7708万吨，总库存17516万吨，环比减少，部分数据偏多。
4. 盘面：20日线下方，价格偏弱，偏空。
5. 主力持仓：净多头，多增，偏多。
6. 预期：焦钢企业利润影响，对原料采购谨慎，预计焦煤弱稳运行。

焦炭观点

1. 基本面：原料煤价格下跌，焦企生产积极性尚可，供应稳定，但库存累积，供需宽松格局。
2. 基差：现货价2510，基差115，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存6393万吨，港口1775万吨，独立焦企771万吨，总库存8939万吨，环比减少，部分数据偏多。
4. 盘面：20日线下方，价格偏弱，偏空。
5. 主力持仓：净空头，空减，偏空。
6. 预期：钢厂利润修复，刚性需求存在，但钢材需求不及预期，市场看跌情绪浓，预计焦炭偏弱运行。

影响因素

焦煤利多：

1. 焦企保持高负荷生产，刚需支撑。

焦煤利空：

1. 焦钢企业采购谨慎。
2. 蒙煤进口高位，供应宽松。

焦炭利多：

1. 铁水产量高位，刚性需求支撑。
2. 成材去库，钢厂库存压力小。

焦炭利空：

1. 钢厂控制到货，库存合理。
2. 原料煤价格下调，成本支撑弱化。
3. 焦企持续累库。

价格与库存数据（截至4月13/18日）

• 焦煤港口库存1798万吨，环比增119万吨；焦炭港口库存1775万吨，环比增42万吨。
• 独立焦企焦煤库存7708万吨，环比减71万吨；焦炭库存771万吨，环比增24万吨。
• 钢厂焦煤库存801万吨，环比减188万吨；焦炭库存6393万吨，环比减112万吨。
• 焦炉产能利用率78%，周环比增22%。
• 独立焦化厂吨焦盈利52元，环比增20元。
• 全国高炉开工率约50%，铁水产量约247万吨。

免责声明：本报告内容基于公开信息及研究观点，仅供参考，不构成投资建议。